20141208-安信证券-通信行业_周报-运营商数据产业链及北斗军工通信有机会_18页_632kb

通信设备制造行业动态分析（2014年12月8日）

核心内容

本报告为安信通信行业周报，主要聚焦于通信设备制造行业动态、市场表现以及投资建议。报告指出，随着军费支出增加和信息化进程加快，军工通信和北斗导航板块将面临重大发展机遇。同时，运营商在数据变现和4G网络建设方面也展现出积极态势，预计会带来新的市场增长点。

主要观点

• 军工通信与北斗板块：军工高端装备是军费支出的重点，板块短期调整为长期发展做准备。北斗导航作为中国自主研发的重要技术，预计在2020年实现60%-80%的渗透率目标，具备明确的发展路径和良好的增长前景。
• 运营商转型：中国移动、中国电信和中国联通正积极探索将数据转化为服务，推动4G网络建设，并在大数据、流量经营、物联网等领域寻求突破。
• 技术进展：爱立信展示了三载波聚合技术，华为发布了首款64位八核芯片麒麟620，支持5模全频及VoLTE技术，提升通信性能。
• 市场表现：上周通信板块整体上涨，富春通信、朗玛信息、杰赛科技、中国联通和海能达涨幅居前，而梅泰诺、东土科技、通鼎光电等则跌幅较大。

关键信息

1. 重点公告

• 烽火通信：拟收购武汉邮电科学院和虹信通信持有的两家公司股权，交易构成关联交易但不构成重大资产重组。
• 亨通光电：全资子公司亨通国际向亨通力缆增资，提升其注册资本至66,667万元，占总股本25%。
• 中国移动：正探索数据变现，投资31.72亿元成立中移（苏州）软件技术有限公司，推动大数据战略。
• 北斗星通：控股股东周儒欣先生将2200万股公司股份质押给中信证券，用于股票质押式回购交易。
• 航天通信：拟终止多个募集资金项目，变更资金用途为补充流动资金。
• 通鼎光电：与康宁（上海）光纤签署战略合作协议，推广高级光纤产品。

2. 运营商动态

• 中国移动：
  • 物联卡业务正式商用，支持4G功能。
  • 4G用户数增长迅猛，预计2016年将达3亿。
  • 2015年将建成百万基站规模的4G网络，继续推进4G建设。
  • RCS业务试商用在即，有望变革传统计费模式。
• 中国电信：
  • 与华为完成业界首个自感知天线系统测试，提升网络优化能力。
  • 5年内在江苏投资570亿元，推动智慧江苏建设。
  • 12月将在澳洲正式发布CTExcelbiz品牌。
• 中国联通：
  • 完成2014年第三期中期票据发行，金额50亿元。
  • 启动大规模4G招标，覆盖143个城市。
  • 与华为合作完成沪宁高铁4G网络覆盖测试，提升网络性能。

3. 行业趋势

• 北斗通导一体化：北斗与通信结合趋势明确，未来将重点发展通信+导航融合技术。
• 4G建设加速：中国移动、中国联通等运营商加大4G投资，推动网络覆盖和用户增长。
• 大数据应用：运营商开始布局大数据，推动数据变现，提升业务价值。
• 技术升级：如载波聚合、工业以太网、无线充电等技术在行业内逐步应用。

4. 投资建议

• 重点推荐：
  • 北斗板块：海格通信、振芯科技、华力创通。
  • 军工通信：信威集团、杰赛科技。
  • 其他关注：鹏博士、世纪鼎利、中国联通、中兴通讯。
• 投资评级：
  • 领先大市-A：预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市-B：收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险提示：转型不达预期、政策变化、市场竞争加剧等。

5. 附表信息

• 本周大宗交易：杰赛科技、合众思壮、佳创视讯等公司发生大宗交易，折价率不一。
• 上市公司大事提醒：多家公司将于2015年1月及2月召开股东大会，涉及重大事项。
• 近期解禁信息：北纬通信、创意信息、光环新网、朗玛信息、吴通通讯等公司有股份解禁。

总结

报告强调北斗与军工通信板块的长期发展潜力，认为这些板块将受益于国家政策支持和行业技术进步。同时，运营商在4G建设和数据变现方面也展现出强劲势头，为通信行业带来新的增长点。建议投资者关注相关龙头企业及技术领先的公司，把握行业转型带来的投资机会。