20150802-招商证券-军工行业信息周报_北斗_打造_互联网+天基信息应用_新模式_14页_935kb

报告摘要

本周，国防军工板块（申万）下跌6.90%，但2015年累计上涨61.50%，跑赢沪深300指数53.49个百分点，在申万一级28个子行业中涨幅排名第四。尽管短期波动，但整体行业仍表现出较强的长期发展势头。

“互联网+天基信息应用”新模式：李克强总理与孙家栋院士就“互联网+天基信息应用”展开讨论，强调该模式对推动国家信息化、经济结构转型及“一带一路”战略的重要性。北斗系统国产化率提升至98%，为全球导航卫星系统建设奠定基础。
军队改革与强军梦：建军节期间，中央军委晋升10位军官上将军衔，标志着军队改革进入新阶段，预计后续将推动武器装备改革，9月军演或将成为强军梦的新高潮。
中巴军事合作增强：俄媒称中巴将在2个月内达成14艘舰艇出口协议，涉及8艘常规潜艇，这项协议可能成为中国最大武器出口合同，体现中国军工的全球竞争力。
南海局势与军事动态：落实《南海各方行为宣言》第九次高官会举行，有助于缓解南海争议。同时，中国海军在南海进行大规模军演，展现军事实力。菲律宾对“中国浮标”表示不安，日菲加强军事合作，日方对华态度趋于强硬。
军工企业动态：多家军工企业发布重要公告，如贵航股份被中航汽车增持，中航资本及部分董事增持公司股票，中航光电和航天电器业绩增长显著，显示出行业整体向好的发展趋势。

行业估值：截至7月31日，国防军工行业平均PE为174.03倍，部分子行业估值水平较高。
重点公司表现：
- 中航机电：股价29.70元，本周下跌8.33%，2015年上涨55.88%。
- 中国卫星：股价59.52元，本周下跌0.52%，2015年上涨109.26%。
- 海兰信：股价30.70元，本周下跌16.53%，2015年上涨81.43%。
- 航天电器：股价35.92元，本周下跌12.21%，2015年上涨148.23%。
- 中航飞机：股价35.80元，本周下跌8.35%，2015年上涨89.44%。
- 中航动力：股价53.60元，本周下跌13.39%，2015年上涨85.69%。
- 神剑股份：股价15.60元，本周下跌23.87%，2015年上涨87.73%。
- 中航资本：股价18.51元，本周下跌9.26%，2015年上涨3.47%。
投资评级：维持对军工行业的投资评级为“推荐”，推荐关注中航机电、中国卫星、海兰信、航天电器、中航飞机、中航动力、神剑股份、中航资本等标的。

公司名称	股价	本周涨跌幅	2015年涨跌幅	14EPS	15EPS	16EPS	14PE	15PE	PB
北斗星通	45.24	33.10%	32.83%	0.13	0.56	0.69	348	81	5
航天电器	35.92	12.21%	148.23%	0.62	0.73	0.66	58	49	8
中航机电	29.70	-8.33%	55.88%	0.41	0.58	0.78	73	51	6
中国卫星	59.52	-0.52%	109.26%	0.30	0.35	0.42	198	170	16
中航飞机	35.80	-8.35%	89.44%	0.13	0.27	0.34	270	133	8
中航资本	18.51	-9.26%	3.47%	0.48	0.80	1.32	39	23	5
航天电子	24.50	停牌	16.94%	0.34	0.43	0.54	95	75	11
航天信息	62.13	-10.51%	105.36%	1.24	1.67	2.27	50	37	9
航天长峰	31.81	-6.41%	14.64%	0.07	0.18	--	457	177	13
航天科技	52.60	-15.97%	55.93%	0.12	0.16	0.22	438	329	13
江南红箭	18.57	停牌	94.58%	0.04	--	--	1,189	--	18
航天工程	36.57	-6.92%	103.03%	0.85	0.77	0.00	43	47	8
航天机电	13.76	-6.96%	46.54%	0.02	0.38	0.45	769	36	5
航天晨光	23.94	-12.28%	70.78%	0.22	0.30	--	109	80	5
航天电子	24.50	停牌	16.94%	0.34	0.43	0.54	95	75	11
天和防务	114.87	-20.50%	40.12%	0.77	1.30	--	149	88	11
神剑股份	15.60	-23.87%	87.73%	0.27	0.54	0.49	58	29	5