20161126-中航证券-军工行业动态周报_一带一路_空间信息走廊建设_助力北斗产业发展全面提速_12页_819kb

报告摘要

本报告由中航证券金融研究所发布，分析了2016年11月21日至25日期间军工行业的市场表现、政策动向及投资建议。报告指出，军工板块整体表现落后于大盘，但北斗系统和航空产业作为重点发展方向，受到政策支持，未来发展潜力较大。

军工板块表现
- 本周中航军工指数上涨0.10%，而沪深300指数上涨3.04%，军工板块明显落后。
- 军工个股表现喜忧参半，部分个股涨幅显著，但也有部分个股跌幅较大。
“一带一路”空间信息走廊建设与北斗产业
- 国防科工局、发改委出台指导意见，推动“一带一路”空间信息走廊建设，加速北斗系统发展。
- 北斗系统是中国自主研发的全球卫星导航系统，与GPS、GLONASS、GALILEO并列为全球四大导航系统。
- 北斗系统已实现亚太覆盖，计划在“十三五”末完成35颗卫星布局，实现全球覆盖。
- 北斗产业链迅速壮大，但行业内存在同质化竞争、小散乱格局及低端产能过剩问题，未来行业集中度有望提升。
航空发动机及燃气轮机重大专项
- 工信部部署“十三五”期间产业创新工作，重点启动航空发动机及燃气轮机重大专项。
- C919大飞机已初步完成研制和验证，计划明年首飞。
- 航空发动机方面，WS10部分列装，WS13亮相珠海航展，WS15有望成为J20的标配，但关键材料仍存在差距。
- 建议关注航空产业链上游高端材料企业，如钢研高纳、抚顺特钢、宝钛股份等。

公司代码	公司名称	当前股价（元）	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS
300101.SZ	振芯科技	22.34	0.14	0.23	0.43
000901.SZ	航天科技	34.61	0.16	0.32	0.39
002268.SZ	卫士通	32.97	0.34	0.45	0.60
300159.SZ	新研股份	15.42	0.20	0.29	0.49
600879.SH	航天电子	16.10	0.26	0.27	0.32

行业投资评级：
- 增持：预计未来六个月行业增长高于国民经济增长。
- 中性：预计未来六个月行业增长与国民经济增长相当。
- 减持：预计未来六个月行业增长低于国民经济增长。
上市公司投资评级：
- 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数。
- 持有：预计未来六个月总回报与综合指数相当。
- 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数。