20160618-中航证券-军工行业动态周报_首部北斗白皮书发布_产业迎来黄金增长期_11页_478kb

中航证券军工行业动态周报总结

核心内容概览

本报告由中航证券金融研究所发布，分析师李欣、艾芳、王茂森共同撰写，分析了2016年6月13日至6月17日期间军工行业的市场表现、重大事件及核心观点。报告指出军工板块整体表现优于大盘，部分个股如宝钛股份、振芯科技等因北斗产业利好而涨幅显著，而威海广泰、四川九洲等则出现回调。同时，北斗白皮书的发布标志着中国卫星导航系统建设进入新阶段，军工行业迎来发展机遇。

主要观点

• 行业投资评级：军工行业被评定为“增持”，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 市场表现：中航军工指数下跌0.93%，优于沪深300指数的1.69%跌幅，军工板块整体表现稳健。
• 北斗战略：中国北斗系统已形成完整的产业链，2015年产值达1735亿元，2016年一季度智能手机使用北斗芯片的比例超过30%。北斗白皮书发布，明确了“三步走”战略：2000年底建成北斗一号；2012年底建成北斗二号；2020年前后建成北斗全球系统。
• 产业前景：随着国家政策支持和产业链完善，北斗产业预计未来将有数倍增长空间，相关股票价值有望进一步提升。
• 军工集团发展：中国第十二大军工集团——中国航发成立，注册资本达500亿元，标志着军工央企集团建设的进一步推进。
• 国际合作与技术展示：中国军工产品在欧洲防务展亮相，部分创新产品获得发明专利。同时，中德签署多项合作协议，金额达150亿美元，推动航空、汽车等领域合作。

关键信息

行业数据概览

本期军工个股表现

• 涨幅前五：
  1. 宝钛股份：14.91%
  2. 钢研高纳：8.98%
  3. 中航高科：7.84%
  4. 振芯科技：5.53%
  5. 北方导航：3.81%
• 跌幅前五：
  1. 威海广泰：-10.92%
  2. 四川九洲：-7.71%
  3. 航天信息：-6.99%
  4. 川大智胜：-6.89%
  5. 泰豪科技：-6.54%

重大事件回顾

1. 《中国北斗卫星导航系统》白皮书发布，明确北斗系统“三步走”发展战略。
2. 运20战略运输机首批交付部队，标志着我国战略投送能力的提升。
3. 第23颗北斗导航卫星成功发射，北斗板块迎来爆发。
4. 中国第十二大军工集团——中国航发成立，注册资本500亿元。
5. 中德签署24项合作协议，项目金额达150亿美元。
6. 中国海军舰艇编队赴美参加“环太平洋-2016”演习。
7. 中国公开东风21D导弹，回应美军南海部署航母。
8. 中国商务部禁止向朝鲜出口军事相关物资。

周边动向

• 中俄战舰驶入钓鱼岛附近海域，日本仅单方面抗议。
• 中国军工产品亮相欧洲防务展，部分产品获专利。
• 日美印三国在冲绳附近海域进行“马拉巴尔”联合训练，意在制衡中国。

重点推荐公司盈利预测（以2016年6月17日收盘价为基准）

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。

• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价通常上涨。

• 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长水平，股价不会上涨。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业增长高于国民经济增长。
  • 中性：预计行业增长与中国国民经济增长相若。
  • 减持：预计行业增长低于国民经济增长。

分析师简介

• 李欣：SAC执业证书号S0640515070001，从事机械军工行业研究。
• 艾芳：SAC执业证书号S0640116030008，从事国防军工行业研究。
• 王茂森：SAC执业证书号S0640116050023，从事军工和电子行业研究。

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