20170414-中债资信-工程机械行业_基建发力支撑销量持续回升_2017工程机械行业有望走出寒冬_15页_782kb

工程机械行业2017年展望总结

核心内容

2017年工程机械行业在2016年8月开始筑底回暖，整体呈现销量回升趋势。其中，挖掘机作为行业“晴雨表”，销量增长最为显著，而装载机、起重机、混凝土机械虽有触底反弹迹象，但整体仍表现低迷。行业复苏主要依赖于基建投资需求的增强，以及折旧替换需求的支撑。出口需求在“一带一路”政策推动下有小幅增长，但整体增长空间有限。行业产能过剩问题依然存在，产能利用率较低，但厂商已逐步转向“以销定产”模式。

主要观点

• 行业回暖趋势：2016年下半年以来，工程机械行业整体回暖，尤其以挖掘机为代表。
• 需求结构变化：地产投资对工程机械需求的拉动作用减弱，基建投资成为主要驱动力。
• 产品细分表现差异：不同工程机械品类在需求和供应端表现各异，其中挖掘机、压路机、装载机和汽车起重机预计实现增长，而混凝土机械仍表现低迷。
• 出口与进口：出口需求在“一带一路”推动下有所增长，但进口需求已趋稳定，基本可忽略。
• 产能与利用率：行业产能过剩严重，产能利用率在10%~30%之间，但随着需求回升，产量亦有所增长。

关键信息

一、市场回顾

• 2016年工程机械行业总体呈前低后高趋势。
• 挖掘机销量于2016年8月开始回暖，全年销量同比增长24.79%，近五年首次转正。
• 压路机全年销量同比增长15%，实现逆转。
• 装载机全年销量同比下降5.12%，但降幅收窄。
• 汽车起重机销量同比下降4.80%，降幅亦有所收窄。
• 混凝土机械销量数据未公开，但预计表现依然低迷。

二、各细分产品市场展望

1. 挖掘机械

• 销量预测：2017年预计销量8.75万台，同比增长24.43%。
• 需求构成：折旧替换需求占68%，下游添置需求约2.55万台，净出口约0.2万台。
• 出口与进口：出口稳定在1.3万台左右，进口稳定在1.25万台左右，净出口约0.2万台。
• 应用领域：广泛应用于房地产、基建、矿山、水利等领域。

2. 铲土运输机械（装载机）

• 销量预测：2017年预计销量6.50万台，同比增长5.35%。
• 需求构成：下游新增投资拉动需求约3.40万台，净出口约3.00万台。
• 出口与进口：出口稳定在较高水平，进口可忽略。
• 应用领域：主要应用于基础设施、房地产、采矿等领域。

3. 路面与压实机械（压路机）

• 销量预测：2017年预计销量1.40万台，同比增长17.07%。
• 需求构成：下游新增投资拉动需求约0.90万台，净出口约0.50万台。
• 出口与进口：出口稳定在4,000台左右，进口稳定在400台左右。
• 应用领域：广泛应用于道路工程、机场、港口、市政建设等领域。

4. 工程起重机械（汽车起重机）

• 销量预测：2017年预计销量0.97万台，同比增长9.26%。
• 需求构成：下游新增投资拉动需求约0.75万台，净出口约0.22万台。
• 出口与进口：出口数量下降，进口数量保持个位数。
• 应用领域：主要应用于铁路、公路、水利、电力等领域。

5. 混凝土机械（混凝土搅拌车）

• 销量预测：2017年预计销量2.02万台，同比下降19.20%。
• 需求构成：下游添置需求约0.82万台，折旧替换需求约0.6万台，净出口约0.6万台。
• 出口与进口：出口趋于平稳，进口已完全实现替代。
• 应用领域：以房地产建设为主，部分应用于基础设施项目。

三、产品供应展望

• 产能与利用率：行业产能过剩严重，产能利用率在10%~30%之间。
• 供应模式：各大厂商采用“以销定产”模式，销量基本由下游需求决定。
• 产量趋势：2017年挖掘机、装载机、压路机、汽车起重机产量将增长，而混凝土机械产量将有所下滑。

四、结论

• 2017年整体趋势：全年销量整体好于2016年，但下半年增速可能有所回落。
• 行业复苏：行业回暖趋势持续，但增长可持续性仍需观察。
• 季节性影响：工程机械销售主要集中在一、二季度，全年销量分布呈前高后低趋势。
• 需求支撑：行业复苏主要依赖基建投资和折旧替换需求，地产投资拉动作用减弱。

表格汇总