20230512-长江期货-棉纺产业周报_天气炒作减弱_短期维持震荡_19页_3mb

2023年5月12日长江期货棉纺产业周报总结

核心观点

• 短中期棉价预计震荡，6-8月淡季及新疆棉过剩风险可能导致价格回落；后市若美联储降息，长线或看涨。
• 策略：皮棉加工企业可逢高出货套保，纺织企业依库存操作；投机者暂观望。

行情回顾

• 价格：本周花纱价格快速回调，国内气温回升削弱天气炒作，国际市场德州降雨影响。
• 宏观数据：国内CPI/PPI同比数据不佳，美国CPI连续下降，德国CPI初值稳定。
• 外贸数据：中国4月纺织品服装出口金额环比下降，美国服装销售额同比下滑。

供需分析

1. 全球供需：USDA报告称2023/24年度全球产量同比略减，消费及贸易增加。美棉出口签约小幅增加，但装运减少。
2. 国内供需：新疆棉产量预估下调7.1%，年度总供应减少10万吨；进口量调减至147万吨，外棉需求减少。
3. 库存与利润：纯棉纱库存低位，纺企开机率稳定；纱线利润亏损，企业挺价意愿增强。

市场动态

• 棉花基差扩大653元，棉纱基差扩大780元，内外棉价差扩大，内外棉纱价差倒挂。
• CFTC持仓报告：美棉基金净多单减少980张，郑棉仓单减少380张。

风险因素

• 需求不及预期、宏观不确定、新年度种植情况；新疆棉过剩加重。

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