20230505-长江期货-棉纺产业周报_天气因素扰动_短期维持强势_19页_3mb

长江期货棉纺产业周报 (2023-5-5)

一、天气因素扰动及短期观点

• 天气影响：新疆地区持续恶劣天气（低温、降冰雹、大风），重点区域如阿克苏、巴州降温，新疆棉主产区受灾范围较广，郑棉价格大幅上涨。短期天气因素扰动明显，预计维持强势。
• 宏观与供需：美联储加息趋于“封顶”，后续可能降息，长线看涨。但6-8月棉纺淡季与新疆棉预期性过剩叠加，棉价或回落。
• 策略建议：加工企业逢高对冲；纺织企业结合库存套保；投机者暂观望。

二、产业链与供需数据

• 运输数据：4月出疆棉公路环比降27%，铁路环比降53%。
• 加工量：新疆4月皮棉累计加工同比增172.9%。
• 全球供需：USDA调整供需平衡表，22/23年度全球棉期末库存调增至18774吨，产量调增至25259吨。
• 美棉出口：4月20日当周美棉净签约5.25万吨，出口节奏加快。

三、价格与基差

• 花纱价格：强势上行，棉纱基差缩小。
• 内外价差：内外棉价差423元，内外棉纱价差进一步倒挂（-656元）。

四、产业运行概况

• 织厂开机：维持高位（60.3%），假期后部分恢复。
• 库存情况：下游补库积极，纯棉纱库存处于低位。
• 利润状况：纱线利润持续下滑，因成本端上行快于产品价格。

五、风险预警

• 宏观不确定风险、需求持续性不及预期。
• 天气后续影响与重播补种情况、国际基金持仓趋势变化。

注：以上总结基于报告核心内容提炼，仅供知情参考。