20181209-川财证券-基础化工行业周报_有机硅供需两淡_草甘膦价格持续阴跌_21页_1mb

周报总结：有机硅供需两淡，草甘膦价格持续阴跌

核心内容

本周化工行业整体表现平稳，但部分产品价格持续下跌。主要聚焦于有机硅与草甘膦市场，其供需状况偏弱，价格疲软。此外，行业动态与公司动态显示，多个新技术与市场策略正在推进，为行业未来带来潜在机遇。

主要观点

1. 有机硅市场

• 价格走势：本周有机硅成交清淡，价格保持平稳。DMC主流报价为19500-20000元/吨，实际成交价为19000-19500元/吨，个别企业报价低至17500-18000元/吨。
• 供给端：华东地区受新安化工检修影响，开工率降至64%，下滑16个百分点；山东地区因东岳化工装置重启，开工率有所回升。
• 需求端：国内下游企业库存充足，高价采购意愿低；海外市场因中美形势不明朗而保持观望，外需疲软。
• 展望：预计12月有机硅价格仍将维持疲软态势。

2. 草甘膦市场

• 价格走势：草甘膦价格下跌500元/吨，市场成交量疲软，价格延续阴跌趋势。国内95%原粉供应商主流报价2.8-2.85万元/吨，主流成交价下调至2.7-2.75万元/吨，上海港FOB主流价格3980-4000美元/吨。
• 供给端：行业开工情况良好，主流生产商开工稳定，中小型供应商根据自身情况降低负荷。
• 需求端：海外采购不积极，北美市场仍有库存待消化，南美市场按需采购。中美贸易谈判的不确定性与人民币升值对市场情绪造成压制。
• 展望：短期内草甘膦市场难以回暖。

关键信息

市场表现

• 基础化工板块：本周涨幅为2.69%，在29个行业中排名第三。
• 个股表现：涨幅前三为延安必康（+33.62%）、德威新材（+25.99%）、*ST尤夫（+14.81%）；跌幅前三为凯美特气（-16.74%）、集泰股份（-11.48%）、德美化工（-7.70%）。

行业动态

• 中腐协发布5个协会标准：涵盖腐植酸相关产品，适用范围与指标高于国家标准，有助于规范行业行为，提升产品质量。
• 陶氏化学在泰投产聚醚多元醇厂：设计年产能7.9万吨，有助于提高其在聚氨酯领域的竞争力。
• 印尼首家合成橡胶工厂开业：年产能12万吨，标志着印尼石化产业链的完善。
• 苯烷基化制乙苯清洁催化剂技术：成功减少“三废”排放，提升环保水平。
• 中国农用助剂需求增长：预计未来5年需求量有望突破80万吨，市值达500亿元。
• 巴斯夫推出新型杀菌剂Revysol®：预计2019/2020年上市，具备良好的防效与市场前景。
• 三井化学与JA合作开发水稻除草剂CYRA®：预计2020年上市，用于解决抗性杂草问题。

公司动态

• 皇马科技拟回购股份：拟以不超过22元/股的价格回购股份，金额不超过5500万元，预计回购250万股，占总股本1.25%。
• 双一科技已回购股份：累计回购90.27万，占总股本0.81%，最高成交价18.78元/股。
• *ST柳化发生火灾事故：未造成人员伤亡，但需进一步调查损失情况。
• 新疆天业拟转让天达番茄股权：以提高资产运营效率，对公司业绩可能产生一定影响。
• 百川股份已回购519.5万股，占总股本1.00%，最高成交价5.45元/股。

风险提示

• 宏观经济超预期波动风险：国内外宏观经济变化及货币政策调整可能影响化工行业整体表现。
• 政策风险：环保政策低于预期可能导致产品价格下行、公司盈利下降。
• 需求不及预期风险：中美贸易战升温，出口导向型下游行业如纺织服装、空调等面临较大冲击，导致化工产品需求疲软。

分析师声明

本报告由川财证券有限责任公司编制，分析师陈雳具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究观点，不与报告内容直接或间接相关。投资者应自行判断，本报告不构成投资建议。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

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