20181223-川财证券-基础化工行业周报_有机硅低位盘整_草甘膦价格进一步下滑_22页_1mb

周报总结：有机硅低位盘整，草甘膦价格进一步下滑

核心内容

本周化工行业整体表现疲软，有机硅和草甘膦价格均出现下行趋势，市场观望情绪浓厚。行业整体在29个行业中排名靠后，部分细分领域如氨纶、有机硅、粘胶板块表现相对较好，而聚氨酯、钾肥、磷肥板块则跌幅较大。

主要观点

1. 有机硅市场

• 价格表现：本周有机硅价格保持平稳，主流市场延续疲软态势。DMC主流报价在19500-20000元/吨，实际成交价在19000-19500元/吨，个别企业低端报价至18000-18500元/吨。
• 供给端：由于新安、东岳、金岭等企业装置重启，12月中旬以来国内开工率有所回升。
• 需求端：下游以刚需采购为主，市场整体观望情绪浓厚，缺乏明显需求支撑。

2. 农药市场

• 草甘膦：价格进一步下滑，95%原粉供应商主流报价在2.75-2.85万元/吨，主流成交价在2.6-2.65万元/吨，上海港FOB主流价格为3900美元/吨。海外需求清淡，美洲市场库存高位，短期内采购订单有限。原料价格低位盘整，对草甘膦价格支撑不足。
• 草铵膦：价格保持稳定，主流生产商报价18万元/吨，实际成交价15-16万元/吨，港口FOB价格为21000美元/吨。华北地区开工率稳定，预计草铵膦价格将在年末平稳收官。

关键信息

市场表现

• 行业整体表现：基础化工板块在29个行业中排名17位，沪深300指数下跌4.31%，川财非金属材料指数下跌4.23%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：*ST东南（11.73%）、裕兴股份（9.35%）、德美化工（8.76%）。
  • 跌幅前三：杭州高新（-16.69%）、*ST三维（-12.63%）、诚志股份（-11.46%）。

行业动态

• 巴斯夫：在上海新建机动车排放控制催化剂生产设施，预计2019年底投产。
• 大阳日酸：收购林德在美合成气业务，金额约4.13亿美元。
• 奥升德：计划在2019年初增加尼龙66产能，提升50%。
• 瓦克：计划投资1亿欧元扩建硅橡胶产能，2021年前将特种硅橡胶总年产能提高4万吨。
• 巴斯夫在阿根廷：推出苹果杀螨剂Nealta，用于防治多种螨虫。
• Evogene与TMG合作：利用基因编辑技术开发抗线虫大豆，提高作物抗性。
• 广东农药包装回收：实施有偿回收政策，每个包装回收价为0.1-0.5元。

公司动态

• 江山股份：拟收购哈尔滨利民农化67%股权，丰富制剂产品，稳定酰胺类除草剂销售。
• 云图控股：获得1500万元政府补助，用于电竞产业项目。
• 嘉化能源：拟回购股份，金额不低于4亿元，用于员工持股计划等。
• 华讯方舟：获得政府补助2198万元，用于弥补停产停业损失。
• 亚士创能：获得政府补助1305万元，用于业务拓展。
• 鲁北化工：拟设立子公司，投资1亿元，拓展功能高分子材料业务。
• *ST天化：股票复牌，重整投资人已划转4.7亿股至指定账户。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：国内外宏观经济形势变化可能影响行业表现，下游需求恶化可能导致业绩下滑。
2. 政策风险：环保政策若低于预期，可能对化工产品价格和公司盈利造成负面影响。
3. 需求不及预期风险：中美贸易战升温，可能对纺织、空调等出口行业造成冲击，进而影响化工产品需求。

附注

• 本报告由川财证券有限责任公司编制。
• 分析师：陈雳（S1100517060001）、张天楠（S1100118060014）、杜星烁（S1100118090004）。
• 报告时间：2018/12/23。
• 报告类别：行业周报（非金属材料/基础化工）。
• 本报告仅供客户使用，未经授权不得复制或传播。

图表目录（摘要）

• 图1-图10：基础化工板块及两碱价格走势。
• 图11-图16：PVC、液氯、盐酸等化工产品价格走势。
• 图17-图20：草甘膦、二乙醇胺、MDI、聚氨酯相关产品价格走势。
• 图21-图30：甲苯、苯胺、甲醛、BDO、环氧丙烷等产品价格走势。
• 图31-图45：维生素类产品价格走势。

总结

本周化工行业整体承压，有机硅和草甘膦价格持续下行，市场观望情绪浓厚。行业表现受宏观经济和政策影响较大，部分公司通过收购和扩张计划增强市场竞争力。同时，部分企业获得政府补助，对短期业绩有所支撑。行业风险需密切关注，特别是宏观经济波动和政策变化对需求的潜在影响。