20181118-川财证券-基础化工行业周报_有机硅市场整理为主_草甘膦价格高位盘整_21页_2mb

周报总结：有机硅市场整理为主，草甘膦价格高位盘整

核心内容

本周非金属材料市场整体表现平稳，有机硅与农药板块成为关注重点。有机硅市场维持整理态势，草甘膦价格延续高位盘整，行业面临一定的成本支撑与政策风险。同时，部分行业动态和公司动态对市场产生一定影响。

主要观点

有机硅市场

• 市场状态：本周有机硅市场以维稳为主，消化前期上涨涨幅。
• 价格情况：DMC采购接货价在19000-19500元/吨，生胶市场价20000-21000元/吨，107胶市场价19500-20000元/吨，硅油市场价21000-23000元/吨。
• 供给端：11月下旬至12月，市场开工率预计下滑，部分企业有检修计划，11月产量预计缩减至8万吨左右。
• 需求端：冬季市场需求平淡，下游企业已有所备货，短期内缺乏需求提振。
• 价格趋势：短期价格震荡为主，围绕成本线波动，进一步下挫概率较低；长期价格高位回落有利于下游行业发展，建议关注硅宝科技。

农药市场

• 草甘膦市场：成交清淡，价格延续高位盘整。95%原粉供应商主流报价2.9-3万元/吨，市场成交价2.8-2.85万元/吨，个别低端成交价2.77-2.8万元/吨。
• 国际价格：上海港FOB主流价格4000-4200美元/吨。
• 成本端：黄磷、甘氨酸等原材料维持高位，副产物价格走跌，成本支撑较强。
• 国际油价影响：国际油价下滑，含碳系产品价格走跌，草甘膦成本支撑逐步减弱。
• 政策与环境风险：德国正考虑草甘膦最终禁令实施时间，环境政策可能影响产品价格与公司盈利。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：上涨2.85%
• 川财非金属材料指数：上涨2.40%，在29个行业中排名第14位。
• 行业涨幅：树脂、粘胶、复合肥涨幅居前；氮肥、涂料、印染化学品跌幅居前。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：西陇科学（35.38%）、上海新阳（34.67%）、瀚叶股份（27.59%）
  • 周跌幅前三：御嘉汇（-16.58%）、康得新（-13.13%）、*ST尤夫（-8.95%）

行业动态

• 万华化学：美国MDI一体化项目定址路易斯安那州，预计2021年投产，将提升北美市场供应能力。
• 亚什兰：以11亿美元出售复合材料业务和丁二醇厂，主要用于偿还债务。
• 德国塑料包装行业：将在2019年实施更严格的包装法规，预计2018年销售额增长5.1%。
• 哈萨克斯坦化肥产量：1~9月氮肥产量同比减少5%，磷肥产量微降0.7%。
• 南非政策：禁止销售孟山都转基因抗旱玉米，对转基因产品持谨慎态度。
• 越南农药进口：1-10月农药进口额下降3.7%，主要进口国为中国、俄罗斯、日本等。

公司动态

• 多氟多：获批设立博士后科研工作站，推动产学研合作。
• 康得新：股票复牌，正在推进债务处理方案。
• 中泰化学：下属公司获得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
• 传化智联：长安财富资管计划减持股份，计划在6个月内完成。
• 金禾实业：再次通过高新技术企业认定，享受税收优惠。

风险提示

1. 宏观经济超预期波动风险：国内外经济形势变化可能影响化工行业整体表现。
2. 政策风险：环保政策变化可能对化工产品价格和公司盈利造成不利影响。
3. 需求不及预期风险：中美贸易战升温，出口受阻可能影响下游需求。

行业分析

• 投资评级：行业投资评级以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于可靠信息，观点仅供参考，不构成投资建议。

重要声明

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