20220206-申港证券-通信行业研究周报_2021通信业稳中向好_实现十四五良好开局_15页_1mb

报告摘要

2021通信业稳中向好实现“十四五”良好开局总结

核心内容

2021年中国通信行业整体保持稳定增长态势，实现了“十四五”规划的良好开局。电信业务收入稳步提升，5G网络建设持续推进，移动互联网流量持续增长，同时，行业在绿色节能、云计算、大数据等新兴领域表现出强劲的发展势头。

主要观点

电信业务收入增长显著：2021年，我国电信业务收入累计完成1.47万亿元，同比增长8.0%，增速较上年提高4.1个百分点。其中，云计算、大数据等新兴数字化服务收入同比增长27.8%，成为收入增长的主要驱动力，对整体收入增长的贡献率上升至44.5%。
5G网络建设加速：2021年，三大运营商与中国铁塔共完成电信固定资产投资4058亿元，其中5G投资达1849亿元，占比45.6%，较上年提高8.9个百分点。全国5G基站总数达142.5万个，全年新建超65万个，5G基站总量占全球60%以上，建成全球最大5G网络。
光纤网络覆盖能力增强：2021年新建光缆线路319万公里，全国光缆线路总长度达5488万公里。光纤接入端口达9.6亿个，占比提升至94.3%。超过300个城市启动千兆光纤宽带网络建设，具备覆盖3亿户家庭的能力。
移动用户规模持续扩大：2021年全国电话用户净增4755万户，总数达18.24亿户。其中，移动用户总数达16.43亿户，5G用户达3.55亿户，移动用户普及率达116.3部/百人。
移动互联网流量增长迅猛：2021年移动互联网接入流量达2216亿GB，同比增长33.9%。月户均流量（DOU）达13.36GB/户*月，同比增长29.2%，12月当月DOU达14.72GB/户，创历史新高。
行业投资与市场表现：2022年1月24日至28日，申万通信指数周涨幅为-5.27%，在28个行业中排名17位。部分个股表现突出，如南凌科技、中天科技等涨幅居前，而ST凯乐、三维通信等跌幅较大。
行业策略与推荐：分析师建议关注5G设备商龙头中兴通讯，5G套餐用户渗透率提升带来的运营商ARPU增长，物联网行业的发展机会，以及绿色节能领域的精密温控龙头英维克。
风险提示：5G发展不及预期、中美贸易摩擦升级、疫情扩散等风险因素可能对行业造成影响。

关键信息

电信业务收入：2021年累计1.47万亿元，同比增长8.0%。
5G投资占比：全年5G投资额为1849亿元，占电信固定资产投资的45.6%。
5G基站数：全国5G基站达142.5万个，占全球60%以上。
光纤接入端口：全国光纤接入端口达9.6亿个，占比提升至94.3%。
移动用户数：移动用户总数达16.43亿户，5G用户数达3.55亿户。
移动互联网流量：全年移动互联网接入流量达2216亿GB，同比增长33.9%。
市场表现：申万通信指数周涨幅为-5.27%，部分个股涨幅显著，部分个股出现较大跌幅。
行业发展趋势：云网融合、千兆光网建设、5G新基建、绿色节能等成为行业发展的主要方向。

重要公告与动态

新易盛、恒宝股份、移远通信等公司发布2021年度业绩预告，部分公司实现显著增长，部分出现亏损。
ST凯乐因业绩预亏面临退市风险。
中国电信集团计划增持不少于5亿元A股股份，以稳定股价。
康宁光通信业务营收同比增长22%，受益于5G和云计算需求的增加。
Verizon用户中超过三分之一使用5G手机，全年营收增长显著。
美国FCC投入12亿美元用于农村地区宽带升级。
诺基亚2021年实现净利润扭亏为盈，净销售额同比增长2%。
中国联通回应美国撤销214牌照的决定，表示将维护公司和客户的合法权益。
华为预计每股分红1.58元，全年销售收入约6340亿元。
黑莓以6亿美元出售剩余移动专利。

行业评级与投资建议

行业评级：增持、中性、减持。
投资策略：推荐关注5G设备商中兴通讯、5G用户渗透率提升的中国移动、车载通信模组的广和通与移远通信、绿色节能的英维克。
市场基准指数：沪深300指数。

风险提示

5G发展不及预期
中美贸易摩擦进一步升级
疫情进一步扩散

行业评级体系

等级	定义
增持	报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上
中性	报告日后6个月内，相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
减持	报告日后6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上