20190922-川财证券-医药生物行业周报：器械唯一标识品种公布，关注集采扩面结果_13页_801kb

医药生物行业周报总结（20190922）

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现优于大盘，行业涨幅为1.00%，在所有行业中位列第3位。其中，骨科耗材板块持续上涨，医疗器械唯一标识政策的推进和一致性评价的实施对行业规范和集中度提升具有积极影响。仿制药带量采购扩面结果即将公布，预计对竞争格局良好、市场份额较低的企业带来业绩提升机会。此外，医药行业整体市盈率处于历史相对低位，医药生物板块相对于A股剔除金融行业的溢价率为61.72%。

主要观点

• 行业趋势：医疗器械唯一标识政策的实施有助于提升行业规范性和集中度，长期来看有利于进口替代。
• 市场表现：医药板块表现优于大盘，医疗服务涨幅最大，中药跌幅最大。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：华北制药（22.25%）、览海投资（21.51%）、华通医药（21.30%）。
  • 周跌幅前三：华海药业（-10.86%）、同济堂（-7.09%）、海正药业（-6.61%）。
• 估值情况：医药行业整体市盈率33.50倍，处于历史相对低位；医药生物板块溢价率较高。
• 公司动态：富祥股份三季度业绩超预期，预计全年业绩高增，公司产能释放和产品价格提升带来业绩红利。

关键信息

一、政策动态

• 医疗器械唯一标识：国家药监局发布第一批医疗器械唯一标识实施品种目录，包括部分高风险第三类医疗器械，如有源植入类、无源植入类等，要求注册人按时限完成赋码和数据提交工作。

二、市场表现

• 医药板块：上涨1.00%，跑赢大盘1.93%。
• 三级子行业：
  • 医疗服务涨幅最大。
  • 中药跌幅最大。
• 大宗交易：
  • 本周交易总额9.20亿元，同比下降16%。
  • 平均折价率5.60%，同比下降3.9个百分点。

三、公司动态

• 富祥股份：
  • 2019年第三季度净利润预计9359.82万元-10580.67万元，同比增长130%-160%。
  • 前三季度净利润预计2.08-2.20亿元，同比增长20.32%-27.39%。
  • 募投项目推进顺利，预计明年年初投产，提升产品市场占有率。
  • 盈利预测：2019-2021年营业收入分别为14.02/18.91/24.92亿元，净利润分别为3.14/4.20/5.47亿元，EPS分别为1.16/1.56/2.03元，对应PE分别为16/12/9倍，维持“增持”评级。

四、风险提示

• 政策风险：仿制药一致性评价和医药政策推进不及预期。
• 市场风险：原料药价格下降、环保监管处罚、汇兑损失等。

重要数据

• 医药行业市盈率：33.50倍（TTM整体法，剔除负值）。
• 医药生物溢价率：61.72%（相对于A股剔除金融行业）。
• 大宗交易总额：9.20亿元（同比下降16%）。
• 平均折价率：5.60%（同比下降3.9个百分点）。

附录

• 分析师：周豫（S1100518090001）、张雪（S1100118080003）。
• 川财研究所地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼。
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼。
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦30层。
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼。

图表与数据

• 图1：医药生物一级行业一周涨幅。
• 图2：医药生物三级行业一周涨幅。
• 图3-10：各子行业估值变化趋势图。
• 表格1：医药生物行业个股周涨跌幅前十。
• 表格2：沪深港通资金持仓占比更新。
• 表格3：医药生物行业一周大宗交易明细。
• 表格4：维生素类原料药价格汇总。
• 表格5：抗感染药价格汇总。