20230911-财信证券-医疗器械行业周度点评_北京DRG和集采联动采购结果出炉_降幅温和_16页_1mb

医疗器械行业报告总结

市场表现

医疗器械板块在近期表现疲软，周内跌幅约为17-18%，跑输医药生物和沪深300指数，估值维持高位，平均市盈率高，板块内个股涨跌不一，部分高研发投入公司股价波动较大。

政策分析

北京DRG和集采联动采购结果发布，整体降幅温和，平均在10-35%之间，具体到不同耗材类型：电生理类平均降幅32%，神经介入类平均20%，运动医学类平均34%。价格高、技术门槛高的产品降价幅度较低（如10-25%），有利于医院降本增效、患者减轻负担和创新器械获取支付空间，DRG与集采政策联动旨在实现合理降价，而非单纯压价。

投资建议

行业政策推动创新和国产替代，医疗器械估值处于历史低位，看好具备自主创新能力与出海能力的企业，如迈瑞医疗、惠泰医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光；同时关注疫情后消费需求复苏，如爱博医疗、鱼跃医疗、三诺生物等受益于集采和国产替代的公司。

风险提示

政策变化风险，行业竞争加剧，可能影响产品价格和市场份额。