20241113-上海证券-电子行业先进科技主题周报-周观点_海外大厂发布Q3财报_AI+云业务增长强劲_5页_426kb

文档总结

核心内容

本报告为电子行业周报，发布于2024年11月13日，由分析师王红兵撰写，主要分析了近期科技行业动态，并提出了相关投资建议。报告内容涵盖了市场回顾、科技行业观点、投资建议以及风险提示等部分，旨在为投资者提供对行业及个股的判断依据。

主要观点

市场回顾

• 本周上证指数上涨5.51%，深证成指上涨6.75%，创业板指上涨9.32%，沪深300指数上涨5.5%。
• 中证人工智能指数上涨10.31%，与大盘走势基本一致，显示出AI板块的强劲表现。

科技行业观点

• 微软：25FYQ1财报显示营收和利润均超预期，Azure及其他云服务增速达33%，AI贡献收入12%。预计全年资本开支将达800亿美元，公司下半年将有大量供应，有利于供需匹配。
• 亚马逊：24Q3营收增长11.04%，净利润增长55.16%。AWS云计算业务表现强劲，净销售额增长19%，运营利润增长49%。北美和国际市场表现良好。
• 苹果：24FYQ4营收增长6.07%，但受欧盟巨额罚单影响，净利润同比大幅下降35.81%。iPhone16系列在新兴市场表现强劲，出货量创历史新高。苹果已部署Apple Intelligence功能，为2025FYQ1打下基础。

投资建议

建议关注的行业及个股

1. AI/光模块：下游厂商竞争激烈，市场格局良好。建议关注：

   • 新易盛
   • 中际旭创
   • 天孚通信

2. PCB：受益于英伟达和苹果产业链，建议关注：

   • 鹏鼎控股
   • 深南电路
   • 东山精密

3. 低空经济：政策推动明显，建议关注：

   • 莱斯信息
   • 苏交科

4. 北交所：基本面稳定，有业绩支撑，建议关注：

   • 艾融软件
   • 海达尔

关键信息

行业表现

• 从图1至图3可以看出，海外云厂商在2024年第三季度表现良好，收入和利润均实现增长，资本开支持续增加。

重点公司对比

• PCB板块：深南电路、鹏鼎控股、东山精密等公司表现较为突出，其中中际旭创和新易盛收入和净利润均实现显著增长。
• 光模块/光引擎：中际旭创和新易盛在2024Q1-Q3收入和净利润增长显著，而博创科技和太辰光则表现相对平淡。
• 数据要素：部分公司如易华录和广电运通表现分化，部分公司出现净利润大幅下滑。
• 金融科技：多数公司表现不佳，如科蓝软件、艾隆科技等，但同花顺和东方财富的收入和利润略有改善。
• 信创：中国软件、诚迈科技等表现参差不齐，部分公司净利润大幅增长，部分则出现亏损。
• 华为产业链：中兴通讯、蓝思科技等表现较为稳健，部分公司如用友网络和软通动力则出现较大波动。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 人工智能技术落地和商业化不及预期
• 专精特新技术落地和商业化不及预期
• 产业政策转变
• 宏观经济不及预期

投资评级说明

• 投资评级体系为相对评级，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级分为增持、中性、减持，分别代表对行业基本面的看好、稳定和看淡。
• 投资者应自行判断，不应完全依赖分析师的评级做出投资决策。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。