20250807-上海证券-电子行业先进科技主题_AI_PCB扩产拉动上游设备需求_北美大厂Capex上调有望提振液冷放量_6页_470kb

报告核心总结

市场回顾

本周上证指数周跌0.94%，深证成指周跌1.58%，中证人工智能指数周涨1.36%，跑赢大盘。

科技行业观点

AI和云服务板块持续高增长，北美四大互联网厂商2025年二季度资本开支同比增长64%，推动AI算力需求。PCB市场中高端化趋势明显，技术如线宽、线距缩小，带动设备迭代加速，预计2024-2029年亚洲PCB市场规模复合增速7.1%。液冷技术作为高功率AI服务器散热解决方案，能够提升效率，缓解能耗问题，预计将加速放量。

投资建议

短期回调后，逢低布局PCB、PCB设备、半导体国产化、AI消费场景及AI数据中心板块：

• PCB相关公司：胜宏科技、沪电股份、景旺电子、生益电子等。
• PCB设备：芯碁微装、大族数控、东威科技、日联科技。
• 国产化：芯原股份、翱捷科技、北方华创。
• AI应用：泰凌微、思特威。
• AIDC：飞龙股份、潍柴重机。
  机会源于AI扩产和Capex上调，技术集成化提升需求。

风险提示

下游需求不及预期、AI商业化延迟、产业政策变化、宏观经济波动等。