20230420-华鑫证券-承德露露-000848.SZ-公司事件点评报告_业绩稳中有升_期待新品贡献增量_5页_252kb

承德露露2023年4月20日业绩点评报告总结

承德露露2022年年报显示，公司业绩稳中有升。2022年营收269.2亿元，同比增长7%，归母净利润60.2亿元，同比增长6%。2022年第四季度业绩稳健增长，毛利率虽受原料成本上行影响略有下降，但销售费用率、净利率改善明显，经营活动现金流净额同比增长15%。公司加强新品推广，如经典低糖杏仁露和核桃露，2022年推出新品并覆盖多个市场以应对消费需求多元化；渠道方面，深化线上线下全渠道，包括高铁商店、学校商店开发等。财务预测显示，2023-2025年EPS预计分别为0.70元、0.82元、0.94元，当前股价对应PE分别为12倍、10倍、9倍，维持"买入"评级。主要风险包括新品推广不及预期、成本上涨、市场竞争加剧等。

分析师：孙山山，关注食品饮料行业，研究经验丰富。