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承德露露（000848SZ）公司事件点评报告

投资要点

• 新品开发：公司围绕“杏仁+”推出新品，包括与抹茶、咖啡结合的“轻林漫步”“杏运大咖”，低糖杏仁露及植物基产品，部分新品线上表现良好已推进线下推广。
• 渠道拓展：在北方市场成熟地区加快渠道下沉，并在南方市场推出低糖产品以适应本地口味，配套建设产能解决南区交付问题。
• 财务预测：预计2024至2026年EPS为0.66、0.74、0.84元，对应PE为14、13、11倍，并维持“买入”评级。

风险提示

• 市场与运营风险：新品推广不及预期、南方市场拓展进度受限、成本上涨等。
• 行业竞争：市场竞争加剧可能导致产品销量或价格受到压制。

分析师建议

持续看好其在杏仁露领域的领先地位，管理层激励措施为公司注入动力，建议投资者关注中长期成长潜力。