20220828-创元期货-塑料周报_生产企业总库存下降_14页_1mb

生产企业总库存下降总结

核心内容概述

本周塑料市场整体呈现弱反弹趋势，PE（聚乙烯）开工率环比上升，但同比仍处于低位。供应端有所恢复，但受开工率低及检修量高影响，整体供应压力仍存在。需求端方面，农膜行业因旺季临近有所提振，但整体下游开工率仍偏低。原油价格上行带动PE盘面价值修复，但反弹动力仍需需求改善的确认。

主要观点

供应情况

• PE开工率：本周PE开工率为 $78.45%$，环比上升4.21个百分点，同比略有下降2.94个百分点。
• 产量：PE化工企业产量环比上涨 $3.45%$，同比增长 $10.65%$，显示产量增长。
• 检修量：检修损失量环比减少，但PE检修量同比处于高位，对供应有所支撑。
• 下周预期：检修损失量预计减少，供应压力将边际递增，但当前开工率仍处于近四年来低位，产量低对供应端形成支撑。

需求情况

• 下游开工率：本周下游企业平均开工率环比下降1.3个百分点，对市场提振有限。
• 农膜行业：农膜订单增加，开工率环比上涨 $1.28%$，原料库存可用天数增加0.09天。
• 包装膜：包装膜开工率环比下降 $2.74%$，中空开工率环比下降 $0.45%$。
• 需求预期：随着传统农膜旺季临近，预计下周需求将有所好转。

产业链库存

• 生产企业库存：PE两油企业库存环比上涨 $2.58%$，同比上涨 $7.76%$；煤制企业库存环比下降 $8.6%$，同比上涨 $37.89%$。
• 贸易商库存：贸易商库存环比上涨 $13.77%$，同比上涨 $4.28%$。
• 整体趋势：生产企业库存维持跌势，但贸易商库存有所增加。

成本与利润

• 原油价格：本周WTI和布伦特油价分别上涨 $2.1%$ 和 $2.25%$，带动PE盘面价值修复。
• LLDPE利润：油制亏损扩大，煤制利润略有改善，乙烯制利润维持稳定。

现货市场表现

• 现货价格：华东LLDPE现货价格报9650元/吨，上海HDPE现货价格报8400元/吨，华东LDPE现货价格报8750元/吨。
• 基差：本周基差大幅收窄，但正基差仍维持，现货相对坚挺。

关键信息

• 供应端：PE开工率上升，产量增长，但整体供应仍受开工率低和检修量高的支撑。
• 需求端：农膜行业因旺季临近有所改善，但整体需求仍偏弱。
• 库存变化：生产企业库存总体下降，但贸易商库存增加。
• 价格走势：PE期货主力合约及现货价格有所上涨，但反弹需需求确认。
• 风险因素：原油价格回落、国内疫情发酵、新装置投产落地可能对市场造成影响。

数据概览

总结

本周塑料市场呈现弱反弹，PE开工率和产量有所回升，但整体仍处于低位，供应端受到支撑。需求端因农膜旺季临近有所改善，但整体仍偏弱。库存方面，生产企业库存维持跌势，贸易商库存有所增加。原油价格上行带动PE盘面价值修复，但反弹动力仍需需求改善确认。市场面临原油价格回落、疫情发酵及新装置投产等风险。