20221223-中诚信国际-资产证券化双周报_监管政策精准发力_加大对多领域公募reits发行支持_15页_1mb

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核心内容与主要观点

监管政策精准发力，支持多领域REITs发行

• 近期监管政策持续发力，推动公募REITs在多个领域发行，包括交通基础设施、园区基础设施、生态环保、保障性租赁住房等。
• 多部委及地方政府出台政策，支持基础设施REITs发展，如交通运输部、国家发改委、上海市等。
• 政策落地有助于丰富REITs市场供给，推动市场多样化发展，为基建投资补充增量资金，助力经济稳增长。

发行情况概览

全市场发行情况

• 发行数量与规模：共发行45期资产证券化产品，总规模574.25亿元。
• 发行成本：
  • 1年期以下产品中，个人汽车贷款发行利率较低，票据资产利率较高。
  • 1-3年期产品中，个人汽车贷款利率较低，个人消费金融利率较高。
  • 3-5年期产品中，融资租赁产品利率为5.00%。
  • 5年以上产品中，CMBS/CMBN产品利率为5.50%。
• 分层比例：多数产品次级分层比例不高于10%，部分产品如融资租赁、个人消费金融等次级分层比例较高。

银行间市场ABS

• 发行情况：共发行5期，总规模137.34亿元。
• 优先级产品：信用等级为AAA_sf，发行成本在1.86%至2.38%之间。
• 基础资产类型：个人汽车贷款发行规模较高。
• 分层比例：优先级分层比例在78.02%-94.67%，次级分层比例在5.33%-21.98%。

交易商协会ABN

• 发行情况：共发行13期，总规模125.73亿元。
• 优先级产品：AAA_sf产品票面利率在2.23%-3.30%之间。
• 基础资产类型：融资租赁产品发行规模较大。
• 分层比例：7期产品无次级，其余产品次级分层比例在0.05%-15.50%之间。

交易所ABS

• 发行情况：共发行27期，总规模311.18亿元。
• 发行成本：
  • AAA_t产品票面利率在2.40%-5.50%之间。
  • AA+_t产品票面利率在2.90%-3.90%之间。
  • 次优先级产品AA+_t，票面利率在2.95%-3.28%之间。
• 基础资产类型：融资租赁产品发行规模较大。
• 分层比例：招商CM-Link供应链2号第3期无次级，其余产品次级分层比例在0.18%-15.00%之间。

交易情况

银行间市场

• 成交金额：共344.64亿元。
• 成交规模：个人住房抵押贷款类产品成交规模最大，微小企业贷款、不良贷款等类别成交规模较低。
• 基础资产类型：多数产品未披露基础资产类型，披露的以企业应收账款、供应链应付账款和融资租赁债权为主。

交易所市场

• 成交金额：共262.50亿元。
• 基础资产类型：企业应收账款、融资租赁债权和CMBS/CMBN产品交易活跃度较高。

待发行产品

• 未来两周（2022年10月24日-11月4日）：
  • 银行间市场待发行11期产品，涉及证监会主管ABS和银保监会主管ABS。
  • 基础资产类别包括供应链、个人消费金融等。
  • 代表产品：京诚七4A、京诚七4B、九江03优、九江03次、东十2优A、东十2优B、东十2中、东十2次等。

附表信息

• 附表1：银保监会ABS发行明细
  • 包括22 邮盈惠兴 3 优先、22 长融 2 优先、22新奥优、22新奥次、2美好3A、2美好3B、2美好3次、22远航61、22远航62、22远航6C、永安7A1、永安7A2、永安7A3、永安7次、安新4A、安新4A2、安新4B、安新4次、广汽3A1、广汽3A2、广汽3B、广汽3C、广汽3次、东九4优A、东九4优B、东九4中、东九4次、徐租3优1、徐租3优2、徐租3优3、徐租3次、22成轨2A、22成轨2C、晋融01优、晋融01次、3美意4A、3美意4B、3美意4次、招盛01优、招盛01次、京票5优、京票5次、京诚七3A、京诚七3B、27欲晓A1、27欲晓A2、27欲晓次、荣茂15优、荣茂15次、22YD5A1、22YD5A2、22YD5B、22YD5C、尚水1优、尚水1次等。

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