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华联期货饲料周报：春节备货行情支撑豆菜粕短期或震荡偏强

发布日期：2025年1月19日

周度观点及策略

基本面观点

• 美豆方面暂无明显炒作点，南美天气有所改善，巴西大豆产量预期上调，南里奥格兰德州降雨虽减弱，但阿根廷核心产区降雨良好，支撑市场情绪。
• 国内春节备货行情将结束，需求将进入淡季，但前期备货支撑短期市场。豆菜粕价差处于历史低位。

策略观点

• 单边：豆粕2505合约支撑位参考2500，建议持有虚值看涨期权。
• 套利：暂观望
• 展望：关注南美天气、进口大豆到港、国内需求及中加贸易关系。

产业链数据

• USDA报告：下调美豆单产预估，利多市场。
• 库存：国内港口大豆库存达6045.6万吨，豆粕库存减少。
• 进口数据：中国12月大豆进口较上月增加11%，累计同比增加；菜粕进口需求平稳。
• 现货：豆粕现货基差显示中期需求仍有支撑。

免责声明

本报告仅供期货市场投资者参考，不构成买卖依据，投资者需自行承担风险。