20230303-国海证券-主动权益基金跟踪月报（2023年3月）_市场震荡_主动权益基金优选组合超额收益明显_14页_739kb

报告摘要

主动权益基金跟踪月报（2023年3月）总结

核心内容

2023年2月，主动权益基金市场整体表现震荡，主要宽基指数收益较1月明显收窄。中证1000指数和中证500指数分别上涨2.21%和1.09%，而中证偏股型基金指数和沪深300指数则下跌2.41%和2.10%。在风格因子方面，小市值风格表现出相对优势，低动量风格相对优势减弱，高估值因子相对优势增强，成长因子收益由正转负。

主要观点

市场震荡：2月整体市场震荡，各宽基指数涨幅收窄，显示市场不确定性增加。
风格分化：小市值风格表现突出，低动量和低成长风格超额收益显著，高估值风格也有所提升，但成长因子表现较差。
赛道收益分化：科技和消费赛道表现较好，而制造赛道跌幅较大。单赛道型基金在2月平均收益为-1.09%，但科技赛道表现相对较好，下跌0.32%。
全市场型基金表现：全市场型基金优选组合在2月获得0.48%的收益，相对偏股基金指数超额收益为2.89%，相对沪深300指数超额收益为2.58%。截至2月28日，该组合在2月至4月期间收益为0.48%。
基金分类：主动权益基金根据持仓特征分为单赛道、双赛道、赛道轮动和全市场型四类，其中单赛道基金数量最多，双赛道基金占比最高。

关键信息

2月市场表现

中证1000指数上涨2.21%
中证500指数上涨1.09%
中证偏股型基金指数下跌2.41%
沪深300指数下跌2.10%

风格因子表现

小市值风格收益为-2.01%
低动量风格收益从-1.71%减弱至-0.61%
高估值因子收益从-0.02%增加至0.51%
成长因子收益由正转负，为-0.44%

赛道收益情况

科技赛道收益为4.52%
消费赛道收益为1.31%
金融赛道收益为-0.99%
单赛道基金平均收益为-1.09%
双赛道基金平均收益为-1.75%
赛道轮动基金平均收益为-0.72%
全市场基金平均收益为-1.56%

基金优选组合表现

2月基金优选组合单月收益为0.48%
相对偏股基金指数超额收益为2.89%
相对沪深300指数超额收益为2.58%
组合由15只基金构成，单只基金最高持仓权重为8%

基金风格与赛道分类

单赛道基金：连续3期权益持仓净值比超过60%，且在某一赛道持仓占比平均值超过50%
双赛道基金：在两个特定赛道持仓占比平均值分别大于25%且小于50%
赛道轮动基金：最近2期报告披露的赛道持仓调整比例至少大于20%，且两期平均在25%以上
全市场基金：以上三种分类无法覆盖的基金

绩优基金分析

单赛道绩优基金：
- 红土创新医疗保健：本月收益9.58%，今年以来收益17.16%
- 广发品牌消费A：本月收益8.28%，今年以来收益11.97%
- 金鹰核心资源：本月收益7.95%，今年以来收益17.72%
- 前海开源中药研究精选A：本月收益6.38%，今年以来收益12.26%
- 新华钻石品质企业：本月收益6.37%，今年以来收益10.49%
双赛道绩优基金：
- 长城消费增值：本月收益5.51%，今年以来收益12.39%
- 中庚小盘价值：本月收益4.70%，今年以来收益13.78%
- 大成竞争优势：本月收益4.05%，今年以来收益7.19%
- 大成科创主题A：本月收益4.01%，今年以来收益9.65%
- 东方阿尔法精选A：本月收益3.92%，今年以来收益7.73%
赛道轮动绩优基金：
- 汇丰晋信价值先锋A：本月收益4.58%，今年以来收益10.56%
- 国投瑞银开放视角精选A：本月收益4.45%，今年以来收益11.81%
- 招商行业精选：本月收益4.14%，今年以来收益1.65%
- 大成景阳领先：本月收益4.02%，今年以来收益10.94%
- 交银科技创新A：本月收益3.70%，今年以来收益8.46%
全市场绩优基金：
- 大成景恒A：本月收益6.14%，今年以来收益15.87%
- 国联安小盘精选：本月收益6.06%，今年以来收益9.73%
- 金信消费升级A：本月收益5.85%，今年以来收益-0.64%
- 英大睿盛A：本月收益5.48%，今年以来收益13.38%
- 博时消费创新A：本月收益5.08%，今年以来收益8.32%

风险提示

本报告基于公开信息，不构成任何投资建议。
样本数据有限，可能无法代表整体市场。
数据处理方式可能存在误差。
过往数据不代表未来表现。

分析师承诺

分析师具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度出具报告。
报告内容反映分析师的研究观点，不涉及任何补偿。

投资评级标准

行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数领先沪深300
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随沪深300
- 回避：行业基本面向淡，指数落后沪深300
股票投资评级：
- 买入：相对沪深300涨幅20%以上
- 增持：相对沪深300涨幅介于10%~20%
- 中性：相对沪深300涨幅介于-10%~10%
- 卖出：相对沪深300跌幅10%以上