20170816-中泰证券-全视角—个股推荐_宁波高发_台海核电_康尼机电__12页_512kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是中泰证券研究所发布的多行业研究报告，涵盖电新、汽车、机械、纺织服装、建材、零售、社服、建筑、煤炭、医药、农林牧渔、银行等多个领域，分析了各行业近期的业绩表现、发展趋势、投资建议及风险提示，旨在为投资者提供全面的行业与个股分析。

主要观点与关键信息

电新行业

• 台海核电：牵头“新一代压水堆核岛用钢及临氢化工大单重特厚板”国家课题，进入启动程序，预计新增订单9.5亿元。公司主要产品涉及核电高端装备，业绩有望随核电项目审批提速而提升。
• 江苏神通：上半年营收增长9.94%，净利润增长6.19%。核电板块为公司最大利润来源，预计下半年核电项目审批出现拐点，将推动业绩反转。
• 金智科技：智慧能源板块业绩表现亮眼，上半年归母净利润0.68-0.82亿元，同比增长40%-70%。公司积极布局配网自动化、模块化变电站、智慧城市等领域，未来业绩增长可期。
• 杉杉股份：中报显示营收和净利润双增长，正极材料业务增长显著。公司拟投资38亿元建设负极一体化基地，强化成本控制与行业竞争力。

汽车行业

• 宁波高发：2017年一季度业绩超预期，受益于乘用车市场拓展。汽车电子业务进入收获期，收购雪利曼带来成长空间。
• 投资建议：预计2017-2019年净利润分别为1.97/2.37/2.83亿元，EPS分别为1.17/1.40/1.67元。

机械行业

• 康尼机电：Q2业绩明显好转，轨交主业稳健增长，新能源业务拖累业绩。并购龙昕科技后，公司备考业绩预计为5.0/6.5/7.9亿元。
• 投资建议：暂不考虑并购，预计2017-2019年净利润分别为2.6/3.4/4.0亿元。

纺织服装行业

• 安踏体育：多品牌战略持续推进，2017H1净利润超预期。旗下品牌ANTA、FILA等表现强劲，未来有望实现多品牌协同增长。
• 潮宏基：上半年收入增长13.5%，净利润增长15%。公司布局时尚珠宝与女包业务，拓展品类和渠道，投资收益推动净利率提升。

建材行业

• 中材科技：上半年营收增长18.09%，净利润增长37.05%。高端锂电湿法隔膜即将投产，有望成为新的业绩增长点。
• 投资建议：预计2017、2018年盈利分别为8亿、9.8亿，未来增长空间广阔。

零售行业

• 飞科电器：业绩符合预期，毛利率提升，线上小家电品牌雏形显现。公司积极拓展新品类，提升整体天花板。
• 苏宁云商：业绩持续向上，线下门店调整后净利率有望提升至4%。公司依托线下资源反哺线上，打造全渠道融合模式。

社服行业

• 锦江股份：轻资产化与中端升级助力企业成长，直营店为盈利主要来源。公司正在推进加盟模式，提升盈利规模效应。

建筑行业

• 中国建筑：1-7月新签合同额12968亿元，同比增长26.7%。公司拥有充足的在手订单，预计未来业绩持续增长。
• 投资建议：预计2017-2019年归母净利润分别为338/390/448亿元，EPS分别为1.13/1.30/1.49元。

煤炭行业

• 西山煤电：上半年营收增长58.8%，净利润增长739.3%。公司受益于煤炭价格回升，预计2017-2019年净利润分别为20.9/21.6/23.0亿元。
• 风险提示：宏观经济低迷、新能源汽车增速放缓等。

医药行业

• 华兰生物：血制品行业处于调整期，公司净利润增长较低，但长期看好行业发展。公司正在加强销售团队建设，提升市场竞争力。
• 天士力：上半年收入增长13.53%，净利润增长10.43%。公司布局创新药与医药商业，业绩保持稳定增长。

农林牧渔行业

• 獐子岛：上半年收入增长12.6%，净利润大幅增长360.16%。海洋牧场恢复良好，食品销售增长提速，未来两年业绩有望稳步增长。

银行业

• 银监会数据点评：二季度银行行业基本面改善，净息差和不良率均有所提升。大银行表现超预期，三季度基本面有望继续向好。
• 风险提示：经济下滑超预期。

风险提示汇总

• 核电项目审批不达预期
• 行业景气度下滑、技术发展不确定、市场竞争加剧
• 并购失败、新品牌推广不及预期、应收账款风险
• 宏观经济低迷、新能源汽车增速放缓、政策变动风险
• 产品价格波动、市场推广费用超预期、需求端下滑

总体投资建议

• 重点关注：核电、新能源、智慧能源、建材、医药、零售、建筑等行业的龙头企业。
• 长期看好：具备多品牌布局、技术优势、产能扩张、成本控制能力的公司。
• 谨慎对待：受宏观经济影响较大、行业竞争加剧、政策风险较高的板块。

行业轮动与宏观分析

• 中泰时钟：当前处于“春”阶段，推荐基础化工、券商、建材、传媒、轻工制造等行业。
• 宏观分析：PPI持续上涨，CPI表现平淡。工业品涨价对下游行业形成压力，但需求端增长仍可支撑部分行业盈利。
• 经济周期：居民部门为周期繁荣的最终买单者，行业利润向中上游转移。

其他关键信息

• 行业趋势：多品牌化、智能化、高端化成为各行业发展的主要方向。
• 资本运作：并购、定增、产业基金等方式助力企业拓展业务和提升盈利能力。
• 政策影响：两票制、PPP项目、去产能等政策对行业格局产生重要影响。

总结

本文档提供了多个行业和个股的深度分析，重点聚焦于业绩表现、行业趋势、投资建议及风险提示。整体来看，各行业均面临一定挑战，但部分龙头企业凭借技术优势、多品牌布局、产能扩张等策略，展现出较强的增长潜力。建议投资者关注具备核心竞争力和良好基本面的行业及公司，同时警惕宏观经济波动和政策变化带来的风险。