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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了5月25日沪镍和不锈钢的市场表现，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及策略建议等方面，为投资者提供了短期操作参考。

镍市场分析

基本面

• 镍在有色板块中基本面相对较弱，但受到宏观政策与产业因素的双重影响。
• 菲律宾因天气原因导致镍矿装船速度下降，对供应形成一定支撑。
• 镍铁价格较为坚挺，碳中和政策对高炉产业的影响增强了镍价的下方支撑。
• 不锈钢库存持续回落，虽幅度不大，但对市场信心有积极信号。
• 电解镍价格回落，促使电镀企业加大采购力度，低价需求良好。

基差

• 上海现货-沪镍基差为1730，偏多。

库存

• LME库存为249372吨，较前一日减少306吨。
• 上期所镍仓单为6857吨，较前一日减少115吨。
• 总库存为256229吨，较前一日减少421吨。

盘面走势

• 沪镍主力收盘价低于20日均线，20日均线呈上升趋势，整体偏中性。

主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减少，整体偏空。

结论与策略建议

• 结论：沪镍07合约短线调整为主，建议以回落做多策略应对。
• 策略建议：
  • 短线：回落做多为主，若跌破122900则止损。
  • 前空暂离观望。

不锈钢市场分析

基本面

• 不锈钢库存继续下降，短期供需格局相对良好。
• 中线来看，供需面并不乐观，因此上涨空间可能有限。

库存

• 5月21日，无锡不锈钢卷板库存为36.48万吨，佛山为18.83万吨。
• 不锈钢仓单为26020吨，较前一日减少1098吨。

价格走势

• 不锈钢主力价格为14920元/吨，较前一日下跌80元/吨。
• 冷卷304*2B（无锡）价格为17400元/吨，较前一日下跌200元/吨。
• 冷卷304*2B（佛山）价格为17100元/吨，与前一日持平。
• 冷卷304*2B（上海）价格为17500元/吨，较前一日下跌200元/吨。

成本分析

• 近三个月不锈钢成本数据汇总显示，不锈钢成本相对稳定。
• 5月25日LME价格测算显示，进口成本价为127639元/吨。
• 低镍铁成本为3950元/吨，高镍铁成本为1120元/吨。

策略建议

• 策略建议：在前高附近可以尝试做空，若冲新高则止损观望。

总结与关键信息

关键信息

• 沪镍：短期受宏观政策与产业因素影响，走势偏震荡，建议回落做多。
• 不锈钢：库存持续下降，短期表现偏强，但中线上涨空间有限。
• 镍矿与镍铁：菲律宾镍矿装船速度下降，镍铁价格坚挺，对镍价形成支撑。
• 成本支撑：电解镍和镍铁成本支撑增强，但进口成本价仍较高。

主要观点

• 宏观与产业数据表现不统一，市场难以形成单边趋势。
• 镍与不锈钢均处于震荡调整阶段，需关注库存变化与成本支撑。
• 不锈钢短期可能偏强，但中线上涨动力不足。

风险提示与免责声明

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