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黑色金属周度策略报告（2024年7月6日）

报告概述

本周黑色产业链价格维持弱势震荡，核心逻辑包括：

1. 供需失衡：钢材总库存小幅上升，高温季节需求疲软，钢厂铁矿石库存高位运行；
2. 钢厂亏损扩大：60%钢厂亏损，高炉产能利用率仍维持高位；
3. 经济数据疲软：1-6月房企拿地同比下降，PMI低于50%，制造业复苏承压。

关键数据与结论

1. 钢材与铁矿石：

   • 高温季节需求弱势，钢材库存加速累积；
   • 铁矿石库存高位，价格震荡；
   • 高炉产能利用率小幅下降，但焦企产能利用率上升。

2. 经济与政策关注点：

   • 关注7月15日重要会议对高炉检修、环保政策的影响；
   • 关注6月经济数据（制造业投资、CPI/PPI）及央行潜在的降息降准预期。

3. 品种策略：

   • 螺纹钢、热卷10合约维持净空持仓；
   • 铁矿石09合约维持净空持仓；
   • 废钢价格坚挺，电炉利润微幅收缩。

4. 图表数据：

   • 钢材价格上周区间波动；
   • 焦化利润与焦炭出口情况同步跟踪；
   • 全球铁矿石发货量、港口库存变化显著。

风险提示

• 环保政策叠加高温限产可能影响短期供需；
• 土地市场持续疲软可能拖累地产链修复；
• 原材料价格波动与政策变动需密切跟踪。