20230423-华泰期货-动力煤月报_日耗震荡走高_煤价小幅反弹_7页_819kb

动力煤品种市场总结

当前市场状况

动力煤市场价格在前期持续下跌后，本周出现小幅反弹。预计随着旺季补库季节的到来，价格有望止跌企稳，并不排除重新形成反弹上涨的可能性。

价格与库存分析

• 产地价格：榆林和鄂尔多斯等地动力煤价格周环比小幅下降或持平，市场以长协刚需为主，出货一般，上涨动力不足。
• 端口价格：港口库存略降但总体偏高，CCI指数价格小幅上涨，但贸易商惜售导致成交僵持。
• 电厂需求：电煤库存和日耗小幅增加，平均可用天数稳定在17天左右，供煤量上升，但需求仍较弱。
• 运输与进口：海运运价指数持续下滑，进口煤受内外价差缩小影响，招标积极性不高。

未来展望

短期市场偏震荡，中期看补库形成弱反弹。风险因素包括政策调整、市场煤需求表现、运输瓶颈、煤矿安全等，且需关注欧美能源危机和宏观环境变化。

投资建议

建议维持中性观望，因期货流动性严重不足，不宜主动交易。策略包括单边中性观望，无价差套利机会。