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食品饮料行业：茅台稳定批价组合拳出击，将稳定市场预期

茅台近期措施

• 政策调整：茅台计划取消12瓶装飞天茅台（“大箱”）的市场投放及开箱政策，暂停部分高端茅台发货，以减少“散飞”库存，稳定批价。
• 产品升级：茅台1935酒体进行提质焕新，旨在稳定市场价格。

批价走势

• 当前批价从2500元/瓶回调至2150元/瓶，跌幅约14%，表面因淡季需求和电商补贴，深层与资产价格及名义GDP走势相关。
• 东兴证券认为，通过调整发货量，茅台有望稳定批价，并长期受益于宏观名义价格增长。

市场表现

• 子行业：本周食品饮料多数子行业下跌，啤酒、白酒分别下跌472%、450%；黄酒、其他酒类涨幅居前。
• 个股：酒类板块中，会稽山、中信尼雅大幅上涨；山西汾酒、重庆啤酒跌幅显著。乳制品中蒙牛乳业涨幅领先，伊利股份跌幅较大。
• 公司公告：妙可蓝多、洽洽食品、中炬高新等公司有股份回购、业务调整等重点公告。

风险提示

• 中美关系、宏观经济、消费复苏及公司管理风险。
• 产品价格恢复不及预期，可能受多重因素影响。

行业展望

• 建议关注白酒板块估值机会，推荐贵州茅台。

研报信息

• 分析师：孟斯硕、王洁婷
• 行业评级：看好。
• 责任声明及相关风险管理内容。

此报告旨在为投资者提供行业动态和公司分析，助力投资决策。