20231105-华创证券-银行业周报_资本新规正式落地_预计银行资本变化平稳_18页_1mb

银行业周报摘要（2023年11月）

市场回顾

• 沪深300指数周涨0.61%，上证综指涨0.43%，创业板指数涨1.98%。
• 沪深两市A股日均成交额7,149.49亿元，较前一周上升283.8%。
• 两融余额16,309.22亿元，上升0.65%。

银行板块表现

• A股银行指数周跌1.14%，涨幅居前的是民生银行（+35.5%）、宁波银行（+27.5%）、苏农银行（+16.5%）；跌幅最大的是瑞丰银行（-48.1%）、无锡银行（-45.4%）、兴业银行（-36.8%）。
• H股方面，中银香港涨23.9%，民生银行涨23.4%；跌幅最大的是晋商银行（-54.7%）、招商银行（-33.3%）。

市场跟踪

• 国债和地方债发行：新发国债环比下降，地方政府债净融资245.92亿元。
• 同业存单：银行净融资3048.8亿元，国有行及股份行占比36%/34%。
• 票据利率：半年国股行直贴利率降11个基点。
• 市场利率：10年期国债收益率2.66%，余额宝7天收益率降12.9个基点。

银行业观点

• 资本新规正式落地，风险权重调整，资本充足率总体稳定。
• 正式稿较征求意见稿略松，细节调整，预计2024年初实施，过渡期为2年资本调整2年，信息披露5年。
• 银行业资本充足水平预计稳中有升，银行差异化监管，过渡平稳。

投资建议

• 推荐在估值底部布局，关注业绩确定性高的中小银行如江苏银行、宁波银行、招商银行、常熟银行、瑞丰银行。
• 板块估值低，预计绝对收益空间打开，市场预期已充分。

风险提示

• 经济下行、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。