20130812-大和证券-Asia_Pacific_Daily_44页_1mb

文档总结

核心内容

该文档为2013年8月12日的宏观经济与市场研究报告，涵盖中国、日本、美国及欧洲等主要地区的经济数据与市场动态。报告从多个角度分析了各地区的经济表现、市场走势、政策动向及投资建议，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

中国宏观经济

• 货币与信贷：7月M2同比增长14.5%，但存款增长仍落后于贷款增长（存款增长14.2%，贷款增长15.0%）。银行融资占社会融资总量（SFA）的87%，表明银行资金需求依然旺盛。
• 工业生产：7月工业生产（价值增益）同比增长9.7%，高于市场预期，但主要受电力产出增长推动，制造业等其他行业增长有限。
• 通胀与价格：CPI同比保持稳定在2.7%，PPI同比由-2.7%改善至-2.3%。尽管夏季高温推高了电力需求，但整体通胀压力未显著上升。
• 出口与经济预期：7月出口同比增长5.1%，但IP增长未能得到其他指标的支持，显示经济动能仍偏弱。预计2013年全年GDP增长将维持在7.4%左右。

日本市场

• 货币政策：日本央行（BoJ）重申将通过增加国债持有量将货币基础翻倍至270万亿日元，以促进经济复苏。
• 经济评估：尽管近期数据疲软，但日本央行认为经济已开始温和复苏，私人消费持续增长，出口有所回升。
• 市场情绪：市场情绪有所改善，但部分行业如金融服务出现下滑，整体经济仍面临挑战。

美国经济

• 就业质量：低薪岗位增长迅速，但高薪岗位也出现强劲增长，需谨慎看待兼职就业数据。
• 市场动态：美国股市在8月12日开盘后略有反弹，但就业数据仍显示经济复苏的不均衡性。

欧洲经济

• 工业生产：6月法国和荷兰工业生产下降，但第二季度整体增长，表明经济可能已触底反弹。
• GDP增长：预计欧元区第二季度GDP增长0.2%，结束连续六季度的收缩。
• 市场展望：欧元区经济温和复苏，但需关注后续数据对市场的影响。

关键信息

中国

• 7月经济数据：M2增长14.5%，存款增长14.2%，贷款增长15.0%。
• 工业生产：7月IP增长9.7%，主要由电力产出带动。
• 通胀：CPI同比2.7%，PPI同比-2.3%。
• 出口：7月出口增长5.1%，但未带动整体经济强劲增长。
• 银行情况：银行融资占SFA的87%，银行间借款利率为3.54%，预计2013年下半年仍维持高位。

日本

• 货币政策：BoJ承诺将货币基础翻倍至270万亿日元，目标为2014年底。
• 经济表现：私人消费持续增长，出口回升，但部分行业如金融服务仍面临压力。
• 市场情绪：经济复苏迹象显现，但需关注后续数据。

美国

• 就业数据：低薪岗位增长迅速，高薪岗位也同步增长，需关注就业质量。
• 市场表现：股市略有反弹，但经济复苏仍不均衡。

欧洲

• 工业生产：法国和荷兰6月工业生产下降，但第二季度整体增长。
• GDP预期：预计欧元区第二季度GDP增长0.2%，结束连续收缩。
• 市场展望：经济温和复苏，但需关注后续数据和政策动向。

投资建议

• 中国：关注银行的NIM压力及资金流向变化，警惕货币外流。
• 日本：市场情绪改善，但需关注经济数据与货币政策的进一步影响。
• 美国：就业质量仍需观察，市场可能继续波动。
• 欧洲：经济复苏迹象显现，但市场仍需时间消化数据与政策预期。

其他信息

• 公司路演：多家公司在8月中旬至下旬举行路演活动，包括Texhong Textile Group Ltd、Dah Chong Hong、Charoen Pokphand Foods PCL、AMVIG等。
• 市场事件：8月12日将发布日本第二季度GDP数据，可能影响市场情绪。
• 技术分析：日本股市技术面显示卖压缓解， yen可能反弹。

图表与数据来源

• 图表：包括中国M2、IP、CPI、PPI数据，日本经济评估、欧元区工业生产、美国就业数据等。
• 数据来源：CEIC、PBOC、Bureau of Labor Statistics、Datastream、Cabinet Office、Daiwa Capital Markets等。

文档整体提供了一个全面的宏观经济与市场分析，涵盖多个地区及行业，为投资者提供了多方面的参考信息。