20160706-大和证券-Asia_Pacific_Daily_44页_4mb

报告摘要

详细总结

核心内容

本总结涵盖了多个公司的研究报告、财务数据和市场动态，主要包括以下内容：

China Agri-Industries (CAI)：被纳入分析，作为中国国家粮油食品公司（COFCO）的子公司，其业务涉及谷物加工和贸易。分析师Anson Chan给予其“Buy”评级，并认为其估值具有吸引力，当前股价低于52周高点。预计2016年净利润将由亏损转为盈利，受益于大豆油和大豆粕价格的上涨。SOE改革将有助于CAI通过资产处置和重组提升盈利能力。
Vibhavadi Medical Center (VIBHA TB)：被分析师Siriporn Arunothai列为“SELL”，认为其估值过高（2016年PE为50倍，2017年为44倍），且未来几年由于扩张带来的成本上升和低利用率，盈利压力较大。其ROA和ROE低于同行业竞争对手，如BDMS和CHG。
CJ CGV (079160 KS)：分析师Kevin Jin给出“Positive”评级，关注其在韩国的业务发展，但未提及具体细节。
DuzonBlzon (012510 KS)：分析师Thomas Y. Kwon未给出评级，但提到其正借助韩国的云计算浪潮。
Taiwan Industrial Automation Sector：分析师Christine Wang给出“Positive”评级，并提到美国市场反馈良好。
India Capital Goods Sector：分析师Saurabh Mehta给出“Positive”评级，但指出新项目增长放缓。
Tropicana (TRCB MK)：分析师Sharifah Farah提到其出售了251英亩的土地。
Postal Savings Bank of China：分析师Leon Qi关注其强大的存款业务。
Great Wall Motor (GWM) (2333 HK)：分析师Kelvin Lau提到其6月销量有良好反弹，但利润率仍令人担忧。
Lifestyle International (1212 HK)：分析师Anson Chan提到其因投资亏损发出盈利警告。
Makalot Industrial (1477 TT)：分析师Helen Chien指出其2016年第二季度销售符合预期。
SK Telecom (017670 KS)：分析师Thomas Y. Kwon提到其收购CJH被FTC拒绝。
公司路演和活动：列出了多家公司在不同日期的路演安排。
区域指数表现：提供了多个市场的表现变化、每股收益增长率和市盈率等数据。
财务摘要：包括营收、经营利润、净利润、每股收益、市盈率、市净率、EV/EBITDA等关键财务指标。
关键假设与比率：列出了未来几年的营收增长、EBITDA、经营利润、净利率等假设数据及比率。
公司概况：介绍了CAI的业务结构和市场地位。

主要观点

China Agri-Industries (CAI)

评级与目标价：给予“Buy”评级，目标价为HKD3.10，对应2017年市盈率17.1倍和市净率0.58倍。
改革预期：SOE改革将推动CAI通过资产处置和业务重组提升价值。
盈利预期：预计2016年净利润为HKD580百万，较2015年的亏损有所改善。
估值优势：当前市净率0.5倍，低于国际同行的1.4-3.1倍。
风险因素：改革延迟或资产处置不力、大豆压榨业务的对冲损失、进口政策变化。

Vibhavadi Medical Center (VIBHA TB)

评级与目标价：给予“SELL”评级，目标价为Bt2.60。
估值分析：2016年PE为50倍，2017年为44倍，高于行业PEG（3.1倍和2.4倍）。
扩张影响：预计未来五年因新医院建设将面临盈利压力，五年EPS CAGR为11%。
资产质量：ROA和ROE低于同行业竞争对手BDMS和CHG。
股权结构：股权结构复杂，需时间理顺。

关键信息

市场动态：多个公司进行了路演活动，涵盖亚洲多个市场。
财务表现：CAI的营收、经营利润和净利润预计在2016年有所增长，VIBHA则因扩张面临挑战。
行业分析：涉及农业、医疗、工业自动化、资本货物、电信等领域。
估值分析：多个公司被分析其市盈率、市净率和EV/EBITDA等指标，以评估其市场价值。
盈利预测：各公司未来几年的盈利预测及增长率被详细列出，如CAI的EPS增长预测、VIBHA的EPS CAGR等。
政策影响：SOE改革对COFCO及其子公司CAI有重要影响，可能带来价值提升。

路演与活动

公司路演：
- 7-8 Jul: Link REIT (823 HK), Tokyo
- 18-21 Jul: Gamuda Berhad (GAM MK), EU
- 26 Jul: Incitec Pivot (IPL AU), Tokyo
- 27 Jul: HKEI (2638 HK), HK
- 28-29 Jul: China Water Affairs (855 HK), Tokyo
- 1 Aug: CKI / Power Assets (1038 HK/ 6 HK), HK
- 3-5 Aug: Delta Electronics (DELTA TB), EU
- 4 Aug: Nine Dragons Paper (2689 HK), HK
- 4 Aug: Nine Dragons Paper (2689 HK), SG
- 4 Aug: Nine Dragons Paper (2689 HK), Tokyo
- 23 Aug: SITC (1308 HK), HK
- 23-24 Aug: CIMC Enric (3899 HK), HK
- 25 Aug: Canvest Environmental (1381 HK), HK
- 29-30 Aug: Xstep (1368 HK), US
- 2 Sep: China Harmony Auto (3836 HK), HK
- 2 Sep: China Harmony Auto (3836 HK), SG
- 23 Sep: CSL Limited (CSL AU), Tokyo
Daiwa Asian Events：
- 19-Aug: Daiwa ASEAN Conference - The 8th HOSE-Daiwa Vietnam Corporate Day 2016, SG
- 8-11 Nov: Daiwa Investment Conference Hong Kong 2016, HK
- 27 Feb-3 Mar 2017: Daiwa Investment Conference Tokyo 2017, Tokyo

区域指数表现

TPX：1D -0.4%，1M -6.0%，YTD -18.8%，16E EPS增长16.1%，17E EPS增长9.1%，16E PER 13.2倍，17E PER 12.1倍。
HSCEI：1D -1.8%，1M -1.9%，YTD -10.5%，16E EPS增长3.5%，17E EPS增长5.9%，16E PER 6.3倍，17E PER 6.0倍。
HSI：1D -1.5%，1M -0.9%，YTD -5.3%，16E EPS增长0.7%，17E EPS增长9.6%，16E PER 11.0倍，17E PER 10.1倍。
KOSPI：1D -0.3%，1M 0.2%，YTD 1.5%，16E EPS增长24.3%，17E EPS增长9.3%，16E PER 10.9倍，17E PER 10.0倍。
TWSE：1D -0.5%，1M 1.4%，YTD 4.5%，16E EPS增长-0.6%，17E EPS增长10.4%，16E PER 13.9倍，17E PER 12.8倍。
SENSEX：1D -0.4%，1M 1.2%，YTD 4.0%，16E EPS增长13.5%，17E EPS增长18.1%，16E PER 18.3倍，17E PER 15.5倍。
FSSTI：1D -0.2%，1M 2.0%，YTD -0.6%，16E EPS增长-2.2%，17E EPS增长5.0%，16E PER 12.7倍，17E PER 12.1倍。
FBMKLCI：1D -0.2%，1M 0.9%，YTD -2.5%，16E EPS增长-0.5%，17E EPS增长8.5%，16E PER 16.2倍，17E PER 15.0倍。
SET：1D -0.3%，1M 0.9%，YTD 12.6%，16E EPS增长7.7%，17E EPS增长13.5%，16E PER 15.2倍，17E PER 13.4倍。
PCOMP：1D -0.5%，1M 3.9%，YTD 12.3%，16E EPS增长7.4%，17E EPS增长9.9%，16E PER 20.2倍，17E PER 18.3倍。
JCI：1D -0.9%，1M 2.4%，YTD 8.2%，16E EPS增长7.8%，17E EPS增长13.3%，16E PER 16.2倍，17E PER 14.3倍。
AS51：1D -1.0%，1M -1.7%，YTD -1.3%，16E EPS增长-11.2%，17E EPS增长6.0%，16E PER 16.9倍，17E PER 15.9倍。