20210523-华创证券-通信行业周报_5G用户规模实现4亿突破_渗透率提升至26.2_产业数字化转型加速_19页_1mb

通信行业周报总结（20210517-20210521）

核心内容概述

本周通信行业周报主要围绕5G商用进展、行业渗透率提升、5G应用与产业数字化转型、行业估值及市场表现、相关研究报告及重要公告等方面展开。整体来看，5G网络建设与用户规模持续增长，5G应用在多个行业取得突破，同时，通信行业在资本市场表现相对疲软，但估值仍处于较高水平。

主要观点与关键信息

5G网络建设与用户发展

• 5G基站建设：截至2020年底，我国5G基站总数超过71.8万个，其中中国电信和中国联通共建共享基站超33万个。2021年计划新建60万个以上基站，江苏、湖南、河南、山东是新建基站数量最多的省份。
• 5G用户突破4亿：截至2021年4月末，三大运营商5G套餐用户数达4.22亿户，5G用户渗透率达26.2%，其中中国移动、中国电信、中国联通的5G套餐用户渗透率分别为21.8%、32.9%、31.1%。
• 5G独立组网（SA）推广：自5月17日起，新进网5G终端将默认开启SA功能，推动5G网络向独立组网模式发展。中国移动已建成全球最大5G精品网络，SA基站达34.4万个，覆盖全国地级市及部分重点县城。

5G赋能产业数字化转型

• 行业应用发展阶段：5G行业应用发展被划分为预热、起步、成长和规模发展阶段。
• 协同发展：中国电信、中国移动、中国联通、中国广电、中国铁塔联合发起《5G赋能产业数字化》共同行动，推动5G在工业、交通、医疗等领域应用。
• 具体举措：
  • 中国移动发布四大计划，推动1000个高质量5G专网项目。
  • 中国联通推出5G工业智脑、城市智脑、智慧冬奥解决方案。
  • 中国电信推进“云改数转”战略，发布“5G+云网+安全+平台”行业赋能计划。
  • 中国广电探索“智慧广电”5G应用，聚焦媒体传播、教育、医疗等领域。
  • 中国铁塔推出“数字铁塔”计划，推动传统通信塔向数字化转型。

市场表现与估值

• 通信板块表现：本周通信板块涨跌幅为-0.51%，跑赢沪深300指数0.97个百分点，排名17/28。
• 历史表现：2021年年初至今，通信板块累计下跌13.2%，较沪深300指数（-1.5%）跑输11.8个百分点。
• 估值水平：截至本周，通信行业PE-TTM为32.77，位列申万一级行业第10，高于沪深300指数（14.21）。

推荐标的

• 云及流量基建：光环新网（300383.SZ）、宝信软件（600845.SH）
• 企业通信：亿联网络（300628.SZ）
• 物联网及下游应用：移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）
• 军工通信：上海瀚讯（300762.SZ）
• 建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联

海外市场动态

• 海外巨头表现：联想集团本周上涨6.49%，而VODAFONE下跌8.52%。
• 全球5G部署：截至2021年4月中旬，全球133个国家/地区的435家运营商已启动或正在部署5G网络，68个国家/地区的162家运营商已推出3GPP兼容的5G服务。
• 国内5G设备情况：截至4月，GSA已公布756台5G设备，其中468台可商用，占比61.9%。5G手机出货量增长显著，1-4月出货量达9126.7万部。

本周要闻回顾

• 三大运营商从美国退市：中国移动、中国电信、中国联通均宣布将从美国退市，回归A股。
• 华为政企市场布局：华为计划到2025年实现中国政企业务营收2600亿元，加快企业数字化转型。
• 重要公告：
  • 映翰通、中富通、剑桥科技等公司发布减持股票公告。
  • 数码视讯完成股权收购，武汉凡谷发布股权激励公告。
  • 共进股份发布股权转让公告，涉及江苏苏航医疗设备有限公司。

风险提示

• 外部风险：美国对国内科技企业的制裁可能加剧。
• 供应链风险：上游芯片短缺问题可能影响产品供应。
• 技术迭代风险：5G技术发展可能导致产品更新换代。
• 项目落地风险：IDC新建设项目可能因各种原因未能按预期推进。

行业投资评级

• 通信行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

通信组团队介绍

• 组长、首席分析师：韩东，上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商经验，2019年加入华创证券研究所。
• 助理研究员：
  • 张弛，南京大学理学硕士，2018年加入华创证券研究所。
  • 李绿菲，美国凯斯西储大学金融硕士，2020年加入华创证券研究所。

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。