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政府工作报告强调数字化建设，MWC大会聚焦5G技术可持续发展

核心内容概述

2022年政府工作报告明确提出要促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局，重点推进5G规模化应用，发展智慧城市、数字乡村，加快工业互联网建设，培育集成电路、人工智能等数字产业。同时，报告强调完善数字经济治理，释放数据要素潜力，为经济发展和人民生活赋能。数字化转型被视为推动社会高质量发展的关键手段，其本质是利用数字技术重新定义价值创造过程。

2022年MWC巴塞罗那大会聚焦5G技术的可持续发展，5G仍是核心议题。GSMA预测，到2030年，5G将为全球GDP带来9610亿美元价值，其中中频段价值将达6100亿美元，占GDP的65%。随着5G网络的演进，多频谱接入成为关键，以满足全场景物联需求。

主要观点

5G建设与应用

• 中国移动计划年内累计建成100万5G基站，2025年实现核心网100%虚拟化。
• 5G网络已实现全国100%市县城区及重点乡镇农村覆盖，5G用户数持续增长。
• 5G技术在2B领域（如智慧工厂、智慧电网等）的应用逐步成熟，未来将带动更多下游需求。
• 5G2C方面，车联网、元宇宙等应用场景将推动5G及数据中心建设。

数据中心与云计算

• 数据中心作为数据传播的底层通道，其重要性日益凸显。
• 绿色数据中心建设将进一步推进，鼓励采用液冷、高压直流等高效技术。
• 2025年中国液冷数据中心市场规模预计超过千亿元，浸没式液冷将成为主流。

光模块与物联网模组

• 光模块行业将受益于5G及数据中心建设，技术换代将带来新一轮增长。
• 建议关注数通侧的光模块龙头企业。
• 物联网模组将随应用场景拓展迎来爆发，车联网模组是未来增长的主要方向。

温控技术

• 液冷技术将逐步替代风冷，温控企业可将数据中心液冷技术应用于储能系统，打开新市场空间。

关键信息

政策支持

• 政府工作报告明确指出要推进5G规模化应用、建设数字信息基础设施、发展工业互联网等。
• “东数西算”工程全面启动，推动数据中心建设。

行业动态

• 中国移动在2022年MWC上展示了5G建设成果，计划2025年实现核心网100%虚拟化。
• 中国移动第1批PC服务器集采项目中，曙光和新华三占据主导地位。
• 微纳星空“一箭五星”发射成功，涉及多种卫星类型，用于遥感、海洋监测、农业等。

市场表现

• 通信行业2022年A股第八个交易日周整体下跌1.49%，排名第19名，TMT行业内排名第2。
• 通信板块个股表现分化，部分公司涨幅较大，如*ST实达、恒信东方等；而部分公司跌幅显著，如万隆光电、南凌科技等。

投资建议

• 运营商&设备商：5G建设持续推进，传统通信业务景气度上行，数据中心和5G2B业务为行业提供新增长点。
• 光模块：受益于技术换代和需求增长，建议关注数通侧龙头企业。
• 物联网模组：车联网是未来增长重点，建议关注布局较深的龙头企业。
• 温控：液冷技术逐步替代风冷，建议关注具备相关技术能力的温控企业。

风险提示

• 贸易摩擦加剧
• 国内5G建设不达预期
• 全球云计算建设增速放缓
• 上游原材料价格波动

投资评级

• 行业：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

附录：相关研究

• 关注农业、气象、水利监测带动的投资机会
• “东数西算”工程全面启动，电信运营商加快建设进度
• 中国光通信制造业全球领先，全球PC总出货量增长9%

分析师信息

• 分析师：夏清莹
• 执业证书编号：S0270520050001
• 电话：0755-83228231
• 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：吴源恒
• 电话：18627137173
• 邮箱：wuyh@wlzq.com.cn