20181202-华创证券-环保及公用事业行业周报_重污染天气重袭大气治理推进_上下游气价反向调整缓释下游成本压力_39页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容概览

本周环保及公用事业行业整体表现不佳，中信电力及公用事业指数下跌4.95%，周相对收益率为-1.44%。主要受重污染天气影响，华北及华中地区启动应急管控措施，同时国家发改委加强中长期煤炭合同管理，推动煤炭价格稳定。LNG价格持续下调，终端燃气价格顺价，缓解了下游成本压力。

主要观点

环保行业

• 政策驱动：蓝天保卫战重点区域强化督查，PM10污染治理成为重点，部分企业未严格执行应急响应、燃煤锅炉未拆除等问题被曝光。
• 融资改善：PPP融资论坛强调细化项目入库标准，支持民企参与PPP项目，提升融资环境。
• 市场机会：建议关注垃圾焚烧、环境监测和动力电池回收等领域，随着环保治理力度加大，行业市场空间有望稳步释放。
• 重点公司：推荐关注龙净环保、碧水源、聚光科技、先河环保、光华科技等公司，这些公司具备较强竞争力和增长潜力。

电力行业

• 政策推动：发改委和能源局发布清洁能源消纳行动计划，推动电力市场化交易和清洁能源消纳。
• 火电推荐：用电高增、煤价回落，预计火电板块将迎来增长机会，推荐关注华电国际、华能国际、江苏国信。
• 水电节奏：未来五年大型水电将密集投产，建议关注华能水电、东方电气、国投电力等。

天然气行业

• 互联互通：三桶油及LNG企业推进管道与天然气互联互通，提升供气能力。
• 价格调整：多地启动天然气价格联动机制，非居民用气价格上调，缓解城燃公司成本压力。
• 重点公司：建议关注新奥能源、新天然气、广汇能源、深圳燃气等公司。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数下跌3.51%，中信电力及公用事业指数下跌4.95%，板块表现低于市场平均水平。
• 环保行业股票多数上涨，电力行业上涨，水务和燃气行业多数下跌。

行业重点数据

• 煤炭价格：环渤海动力煤价格为571元/吨，动力煤期货价格下跌2.83%。
• 天然气：LNG价格下跌，终端燃气价格上调，缓解城燃公司成本压力。
• 发电量：10月份全国发电量同比增长4.8%，其中火电、水电、核电、风电和太阳能发电量分别占68.1%、21.0%、4.7%、4.4%和1.8%。
• 用电量：10月份全社会用电量同比增长6.7%，其中第二产业用电量占比最大。

风险提示

• 环保政策推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 全社会用电量增速不及预期
• 煤价上涨过快
• 电价下调风险

推荐组合

• 环保核心组合：龙净环保、碧水源、聚光科技、先河环保、光华科技
• 电力核心组合：华能国际、华电国际、江苏国信
• 建议关注组合：华能水电、东方电气、国投电力

图表与数据

• 包含多张图表，涵盖行业涨跌幅、发电量、用电量、煤炭价格、天然气价格等关键指标。
• 重点公司盈利预测、估值及投资评级数据已列出，显示其未来增长潜力。

行业动态与公司公告

• 环保动态：安阳实施重污染天气管控措施，三亚市垃圾焚烧厂及医疗废物处置公司排放达标。
• 电力动态：冀北电网、宁夏银川、贵州等地推进电力市场化交易及能源发展方案。
• 天然气动态：多地调整非居民用气价格，推进互联互通，提升供气能力。

总结

本周环保及公用事业行业在政策推动和市场调整中展现出一定的复苏迹象。随着环保治理的推进、融资环境的改善以及天然气价格的下调，行业整体有望迎来新的增长机会。建议投资者重点关注环保、电力及天然气领域的核心公司，把握行业发展趋势。