污染防治攻坚战系列报告有色篇_环保政策_促有色行业竞争格局改变_35页_3mb

环保政策推动有色金属行业竞争格局变化

核心内容概述

本报告分析了环保政策对有色金属行业的深远影响，指出随着环保政策趋严，行业污染治理成为重要议题。2016年，有色金属冶炼和压延加工业、矿采选业分别排放了全国工业废气的5.94%、废水的4.27%、固体废弃物的16.62%，显示出该行业污染仍较为严重。环保政策的持续实施推动了企业进行环保整改，提升了环保治理标准，导致行业成本上升，行业集中度逐步提高。

主要观点

• 环保政策趋严：自2018年起，多项环保政策相继出台，包括《中华人民共和国环境保护税法》、《水污染防治法》等，显示出国家对环保治理的重视和决心。
• 环保治理成本上升：随着环保标准提升，企业需增加环保设备和全流程排放处理，成本显著上升。
• 行业竞争格局变化：短期来看，环保政策可能带来供应冲击，带动金属价格上涨，有利于龙头企业。中长期来看，环保标准的提升将提高行业准入门槛，推动行业集中度进一步提升。
• 再生金属发展：国家对再生金属行业的支持政策不断优化，未来行业发展潜力巨大。
• 环保投资影响：环保投入在企业总投资中占比上升，其中冶炼环节环保投入高于采选环节，且废气治理成本最高。

关键信息

2018年环保政策要点

• 《环境保护税法》于2018年1月1日实施，推动企业自主控制污染物排放。
• 国家级层面发布了数十条与有色金属相关的环保条文。
• 环保督察组“回头看”、《有色金属工业发展规划》及“蓝天保卫战”等政策进一步推动环保治理。

环保成本与行业影响

• 环保成本上升对行业造成短期供应冲击，带动价格上涨，龙头企业受益。
• 中长期来看，环保标准提升将提高行业集中度，减少供给增量。
• 再生金属行业因国家政策支持，未来增长空间广阔。

投资建议

• 推荐关注行业龙头：江西铜业（铜）、云铝股份（铝）、驰宏锌锗（锌）、锡业股份（锡）。
• 投资评级为“买入”，认为这些企业在环保治理方面具备较强能力。

风险分析

• 环保政策执行不达预期。
• 行业集中度提升缓慢。

有色金属生产环节对环境的影响

采矿环节

• 主要污染：粉尘、废气、废水、固体废弃物等。
• 环境问题：地表植被破坏、土地沙化、地下水污染、空气污染等。
• 治理措施：采用洒水抑尘、粉尘收集、尾矿库建设等。

选矿环节

• 主要污染：粉尘、废气、废水等。
• 环境问题：地表污染、地下水污染、空气污染等。
• 治理措施：采用湿式除尘、尾矿库建设、废水处理等。

冶炼环节

• 主要污染：废气、废水、固体废弃物等。
• 环境问题：空气污染、水污染、固体废弃物污染等。
• 治理措施：采用布袋除尘、湿法脱硫、废水循环利用、固废回收等。

环保投入对行业的影响

• 短期影响：环保政策带来供应冲击，金属价格上涨，龙头企业受益。
• 中长期影响：环保标准提升将提高行业准入门槛，行业集中度进一步提升。
• 环保投入：冶炼环节环保投入占比高于采选环节，废气治理成本最高。

举例：锂行业环保投入分析

采选环节环保投入

• 环保投入占比：2.1%。
• 主要污染物：粉尘、废水、固体废弃物。
• 环保措施：多管冲击式除尘器、集液池建设、尾矿库管理等。
• 环保成本：每吨锂精矿约需13.63元环保投资。

冶炼环节环保投入

• 环保投入占比：3.62%。
• 主要污染物：废气、废水、固体废弃物。
• 环保措施：布袋除尘、湿法脱硫、废水循环利用、固废回收等。
• 环保成本：冶炼环节环保投入较高，且废气治理成本占比最大。

环保对行业的影响

短期影响（1-3年）

• 事件驱动：中央环保督察“回头看”启动，监管力度持续加强。
• 政策影响：环保督察组对多个省份进行了反馈，涉及大量环保问题整改。

中长期影响

• 行业集中度提升：环保标准提升将提高行业准入门槛，减少供给增量，推动行业集中度提升。
• 环保技术发展：环保治理技术不断进步，推动行业向绿色、可持续方向发展。

环保投资数据

奥伊诺矿业项目环保投资

• 总投资：77288万元。
• 环保投资：1612.64万元，占比2.1%。
• 环保费用拆分：废气190万元，废水395万元，固体废弃物15万元。

致远锂业项目环保投资

• 总投资：59276万元。
• 环保投资：2141万元，占比3.62%。
• 环保费用拆分：废气620万元，废水101万元，固体废弃物150万元。

结论

• 环保投入差异：冶炼环节环保投入高于采选环节，废气治理成本最高。
• 行业趋势：环保政策推动行业集中度提升，有利于龙头企业。
• 投资前景：环保治理成为行业发展的核心驱动力，推荐关注行业龙头。