20210131-万联证券-轻工制造行业周观点报告_废纸_白卡等继续上涨_家居优质标的业绩预告亮眼_13页_1mb

轻工制造行业周观点报告总结

行业核心观点

1. 造纸行业

   • 上期所纸浆期货价格持续上涨，上周收于6694.99元/吨，较前一周上涨382.90元/吨。
   • 白卡纸、废纸价格持续反弹，建议关注具备成本优势、提价权及受益于“限塑令”政策的白卡纸龙头企业。

2. 家居行业

   • 房屋新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比持续改善，显示行业复苏态势。
   • 定制家居需求有望进一步释放，受益于消费升级与精装房趋势，建议关注定制家居龙头公司。

3. 黄金珠宝行业

   • 金银珠宝社零从2月的同比-41.1%恢复至12月的+11.60%，显示短期婚嫁需求释放及行业出清后的复苏。
   • 建议继续关注黄金珠宝龙头企业。

4. 文娱用品行业

   • 12月限额以上文化办公用品零售额同比+9.60%，较11月基本持平。
   • 随着疫情控制，下学期开学顺利进行，预计下半年办公文具市场将保持良好增长，线下渠道恢复利好行业发展。
   • 建议关注优质文具标的。

投资要点

行情回顾

• 上周（2021年1月25日-2021年1月29日）：
  • 申万轻工制造指数下跌2.21%，跑赢上证综指1.22个百分点，位列申万28个一级行业指数第8位。
  • 年初至今申万轻工制造指数上涨2.74%，跑赢上证综指2.45个百分点，位列申万28个一级子行业第5位。

二级子板块表现

三级子板块表现

个股表现

• 领涨股票：

  • 索菲亚：+14.97%
  • *ST赫美：+14.58%
  • 瑞尔特：+12.05%
  • 我乐家居：+11.41%
  • 冠豪高新：+10.15%
  • 金洲慈航：+8.65%
  • 群兴玩具：+8.14%
  • 陕西金叶：+7.78%
  • 王子新材：+7.70%
  • 山东华鹏：+7.33%

• 领跌股票：

  • 东方金钰：-40.58%
  • 宜宾纸业：-24.79%
  • 翔港科技：-20.87%
  • 新宏泽：-14.93%
  • 通产丽星：-13.22%
  • 鸿博股份：-12.38%
  • 金时科技：-12.18%
  • 永吉股份：-11.85%
  • 爱迪尔：-11.21%
  • 东风股份：-11.18%

上市公司重要公告

• 欧派家居：2020年净利润预计增长10%-20%。
• 江山欧派：2020年净利润同比增长74.72%，营业收入增长50.72%。
• 索菲亚：2020年净利润预计增长5%-15%。
• 劲嘉股份：全资子公司获得高新技术企业认证。
• 欧普照明：董事及财务总监辞职。
• 裕同科技：股东减持公司股份1.9468%。
• 蒙娜丽莎：陶瓷生产线试运行，但存在市场变化和竞争风险。
• 尚品宅配：2020年净利润同比下降82.02%-79.18%，受疫情影响，但加强数字化转型。
• 中顺洁柔：回购股份6,511,477股，金额约1.55亿元。

行业数据跟踪

3.1 造纸：原料价格持续上涨

• 漂针浆、漂阔浆价格继续上涨。
• 废纸、白卡纸价格持续反弹。
• 双胶纸12月价格较11月有所反弹。

3.2 家具：行业持续复苏

• 房屋新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比持续改善。
• 12月家具零售额同比+0.40%，建材家居卖场销售额从2月-99.2%恢复至12月-5.77%。

3.3 珠宝：黄金、白银价格波动

• COMEX黄金下跌5.70美元至1849.80美元/盎司。
• COMEX白银上涨1.50美元至27.06美元/盎司。
• 金银珠宝社零从2月的同比-41.1%恢复至12月的+11.60%。

行业重要事件

1. 1月中旬瓦楞纸同比上涨9.66%，纸浆同比上涨29.83%

   • 纸浆价格上涨281.4元，涨幅5.7%。
   • 瓦楞纸价格上涨82.8元，涨幅2.2%。
   • 同比涨幅分别为9.66%和29.83%。

2. 玖龙、山鹰启动新一轮涨价

   • 玖龙纸业自1月25日起对多个纸种涨价100元/吨。
   • 山鹰纸业自1月23日起涨价100-300元/吨。
   • 纸板厂已开始停单、放假。

3. 废纸、瓦纸价格持续上行

   • 废纸市场收购均价上涨1.98%，瓦楞原纸价格上涨1.16%。

4. 白卡纸涨价函再度来袭

   • 白卡纸价格由5200元/吨上涨至7810元/吨，累计上涨50%。
   • 晨鸣纸业、博汇纸业、万国纸业计划近两月再涨1000元/吨。

投资建议

• 造纸：关注白卡纸龙头企业，受益于下游需求回暖及“限塑令”政策。
• 家居：关注定制家居龙头公司，受益于消费升级与精装房趋势。
• 黄金珠宝：继续看好龙头企业，受益于婚嫁需求释放及行业出清。
• 文娱用品：关注优质文具标的，预计下半年办公文具市场将保持良好增长。

风险提示

• 疫情反复风险
• 原材料价格大幅波动风险
• 行业竞争加剧风险

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

说明

• 本报告由万联证券研究所发布，分析师为陈雯，研究助理为李滢。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。