通信行业动态报告：三大运营商新一轮集采，关注设备商投资机会-20180318-东北证券-11页-0mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于通信行业在2018年3月18日发布的市场动态与投资建议，涵盖行业表现、重要新闻、投资建议及重点公司财务数据。整体来看，通信行业在上周市场中表现不佳，跌幅较大，但部分设备商与光通信企业仍具备投资价值。

主要观点

市场表现：
上周上证综指下跌1.13%，通信行业（申万）跌幅为1.95%，位居TMT行业中第24位。通信设备板块跌幅最大，为2.05%，通信运营板块跌幅为1.20%。
个股方面，鹏博士、二六三、龙宇燃油、金刚玻璃、武汉凡谷为涨幅前五，涨幅分别为18.77%、5.38%、5.36%、5.06%、4.41%；而新易盛、盛路通信、海能达、富春通信、天孚通信为跌幅前五，跌幅分别为7.01%、6.64%、6.15%、6.08%、5.99%。
行业重要新闻：
- 中国移动启动2018-2019年低端路由器及交换机集采，规模超20万台；高端路由器及交换机集采规模超6000台。
- 中国电信启动2018年固网配套架体产品（OCC）集采，数量约为22.6万台。
- 中国移动2018年PC服务器集采中，华为获得最高份额。
- OFC展会开幕，光通信行业再次成为焦点。
- Lumentum宣布收购Oclaro，金额为18亿美元，可能影响产业格局。
- 特朗普否决博通对高通的收购，出于国家安全考虑。
投资建议：
建议关注通信设备投资机会及光通信相关受益标的，包括中兴通讯（A股主设备厂商）、烽火通信（光通信龙头）、中际旭创（数通光模块龙头）、光讯科技（光模块老牌企业）等。

关键信息

行业估值

通信行业市盈率（TTM）为46.75X。
通信运营市盈率为251.40X，通信设备市盈率为39.18X。
通信行业市盈率在TMT行业中排名第二。

重点公司财务数据

公司名称	现价（元）	EPS（2016A）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	PE（2016A）	PE（2017E）	PE（2018E）	评级
中兴通讯	32.01	-0.57	1.06	1.20	-56.2	30.2	26.7	买入
烽火通信	130.01	3.86	4.47	5.41	33.7	29.1	24.0	增持
亨通光电	38.60	1.06	1.70	2.09	36.4	22.7	18.5	买入
亿联网络	6.10	7.72	6.65	6.10	39.8	19.6	21.3	买入
天孚通信	18.10	0.65	0.74	1.03	28.7	25.2	18.1	买入

本周大事提醒

3月19日（周一）：恒信东方召开股东大会。
3月20日（周二）：吴通控股召开股东大会。
3月23日（周五）：梦网集团股东大会现场会议登记起始。
3月24日（周六）：高升控股年报预计披露日期。

风险提示

5G技术进展不及预期。
运营商资本开支出现下滑。

结论

通信行业在上周整体表现疲软，但部分设备商和光通信企业仍展现出较强的市场表现和投资潜力。随着三大运营商新一轮集采的启动，以及光通信行业的持续热度，相关企业如中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光讯科技等值得重点关注。同时，Lumentum对Oclaro的收购可能引发行业整合，进一步推动光通信产业链的发展。投资者需关注行业政策及市场动态，把握投资机会。

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