20231113-万联证券-通信行业周观点_多个运营商集采招标公告中标结果_9页_1mb

通信行业周观点总结

核心观点

本周报告指出，通信行业指数在上周（1106-1110）上涨4.13%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，在31个申万一级行业中排名第三。行业估值当前PE（TTM）为178.8倍，低于历史均值3602倍，显示出相对吸引力。建议重点关注5G建设、算力升级、云服务以及AI大模型等细分领域的投资机会。

市场表现

上周通信行业整体表现亮眼，申万通信指数周涨跌幅4.13%，通信服务和通信设备子行业分别上涨11.4%和5.92%。年初至今，通信指数累计上涨27.41%，远超沪深300的下跌7.36%。行业成交额显著增加，上周日均成交额46,975亿元，较前一周增长2989%，表明资金关注度提升。

主要投资机会

• 5G相关：包括中国电信800M重耕工程集采中标（华为、中兴等胜出）、RedCap商用验证完成、5G终端测试通过。
• 光通信：2024年预计销售额增长，中国移动完成多波段光模块实验，中国联通10GPON集采启动。
• 人工智能与算力：AI大模型带动服务器、数据中心和光模块需求。
• 量子计算和物联网：中国电信发布量子云平台，华为Wi-Fi7测试领先。
• 卫星通信：中国电信推出新机支持卫星通信。

风险因素

主要风险包括中美科技摩擦对行业的影响、5G建设进度不及预期、AI产业发展不确定性以及数字化建设滞后的潜在风险。

总体建议

中长期来看，运营商数字化转型和云服务是新的增长驱动力；短期可关注技术动态，如集采结果和实验进展。同时，行业估值低点提供潜在投资价值，但需警惕外部不确定性。