20201018-东吴证券-电气设备新能源行业周报_三季报光伏工控普遍高增_电动车龙头增长向好_41页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电气设备行业整体上涨1.18%，涨幅弱于大盘。行业细分领域表现不一，其中风电涨幅最大，达6.16%；光伏则下跌2.67%。整体来看，电动车、光伏、工控自动化等板块呈现积极态势，行业增长向好，尤其是电动车和光伏板块。

主要观点

电动车板块

• 销量增长：9月国内新能源汽车销量达13.8万辆，同比增长68%，环比增长26%。前9月累计销量73.4万辆，同比下降17.7%。
• 爆款车型带动：比亚迪、特斯拉、理想、蔚来等品牌销量增长显著，特斯拉Model Y有望提前至12月初交付，全球电动化趋势明确。
• 装机电量提升：9月动力电池装机电量6.6GWh，同比增长66%，环比增长28%。宁德时代占比47.7%，引领行业增长。
• 政策支持：欧盟计划提高2030年减排目标至60%，推动新能源汽车销量持续增长。国内也鼓励LFP电池在通信基站大规模使用。
• 投资建议：强烈推荐特斯拉和欧洲电动车产业链，重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利等中游龙头。

光伏板块

• 平价项目进展：国家能源局公布8GW竞价项目转平价，累计达55.8GW。预计2021年国内装机需求65GW+，同比增长60%以上。
• 行业增长预期：2020年国内装机预计40-45GW，同增30-50%；2021年预计50-60GW，海外需求预计120-130GW，同增10%左右。
• 价格趋势：单晶硅料价格小幅下滑至94元/kg，但大尺寸产品价格持续坚挺。组件企业供应链压力凸显。
• 投资建议：重点推荐隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份等光伏龙头。

工控&电网板块

• 行业景气度提升：9月全社会用电量6454亿度，同比增长7.2%。工控自动化板块上涨2.52%，电网投资总体持平，结构性倾斜。
• PMI数据：9月官方PMI为51.5，环比上升0.5个点，制造业景气度较高。
• 投资建议：强烈看好工控龙头，关注汇川技术、宏发股份、正泰电器等。

风电板块

• 装机量增长：2020年1-8月风电新增发电容量10.04GW，同比下降9.5%。预计2020年装机将达到30-35GW。
• 政策支持：风电行业抢装行情持续，行业招标量价齐升。

关键信息

重点推荐标的

• 电动车：宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、欣旺达、星源材质、天赐材料、比亚迪、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科。
• 光伏：隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源。
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气。
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气。
• 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能。
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

价格走势

硅料

• 单晶硅料价格小幅下滑至94元/kg，大尺寸产品价格持续坚挺。
• 海外硅料价格维持在每公斤10.2-10.7美元之间。

硅片

• 单晶硅片价格维持在每片3.03-3.08元人民币之间。
• 多晶硅片价格在每片1.55-1.65元人民币之间，受需求转弱影响，价格有下滑趋势。

电池片

• 单晶电池片价格维持在每瓦0.92-0.93元人民币之间。
• 多晶电池片价格下滑至每片2.6元人民币。

组件

• 组件价格基本稳定在每瓦1.58-1.6元人民币之间，受玻璃短缺影响，部分组件厂出现小幅下调开工率的情况。

特高压推进节奏

• 项目核准与开工：2020年特高压项目核准和开工加速，包括青海-河南、张北-雄安、陕北-湖北等。
• 投资规模：预计2020-2021年特高压项目投资总额约800-1000亿元，主要由国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工等企业受益。

本周股票涨跌幅

• 涨幅前五：中能电气、全信股份、天际股份、中元股份、易事特。
• 跌幅前五：锦浪科技、中电兴发、石大胜华、璞泰来、隆基股份。

重点数据

• 9月PMI：51.5，环比上升0.5个点，制造业景气度较高。
• 8月工业增加值：同比上升5.6%，增速环比提升0.8个百分点。
• 制造业固定资产投资：累计同比下降8.1%，降幅环比收窄2.1个百分点。

图表目录

• 图1：国内电动车产量（辆）
• 图2：新造车势力交付月度量(辆)
• 图3：国内月度装机电量（gwh）
• 图4：特斯拉交付量（辆）
• 图5：欧洲主流国家电动车月度交付量（万辆）
• 图6：竞价转平价项目详细名单
• 图7：光伏平价项目结果
• 图8：21年国内装机构成（%）
• 图9：季度工控市场规模增速
• 图10：龙头公司经营跟踪（亿元）
• 图11：“五交五直”特高压线路图
• 图12：申万行业指数涨跌幅比较（%）
• 图13：细分子行业涨跌幅（%）
• 图14：本周涨跌幅前五的股票（%）
• 图15：部分电芯价格走势（元/支、元/安时）
• 图16：部分电池正极材料价格走势（元/吨）
• 图17：电池负极材料价格走势（元/吨）
• 图18：部分隔膜价格走势（元/平方米）
• 图19：部分电解液材料价格走势（元/吨）
• 图20：前驱体价格走势（元/kg）
• 图21：锂价格走势（元/吨）
• 图22：钴价格走势（元/吨）
• 图23：锂电材料价格情况
• 图24：中电联光伏月度并网容量(GW)
• 图25：中电联风电月度并网容量(GW)
• 图26：全国平均风电利用小时数
• 图27：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图28：海外电池组及组件价格走势
• 图29：多晶硅价格走势（元/kg）
• 图30：硅片价格走势（元/片）
• 图31：电池片价格走势（元/W）
• 图32：组件价格走势（元/W）
• 图33：多晶硅价格走势（美元/kg）
• 图34：硅片价格走势（美元/片）
• 图35：电池片价格走势（美元/W）
• 图36：组件价格走势（美元/W）
• 图37：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）
• 图38：季度工控市场规模增速
• 图39：电网基本建设投资完成累计（亿元）
• 图40：新增220kV及以上变电容量累计（万千伏安）
• 图41：制造业固定资产投资累计同比（%）
• 图42：PMI走势
• 图43：工业机器人产量数据
• 图44：机床产量数据
• 图45：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）
• 图46：白银价格走势（美元/盎司）
• 图47：铜价格走势（美元/吨）
• 图48：铝价格走势（美元/吨）
• 图49：本周重要公告汇总
• 图50：A股各个板块重要公司行情回顾（截至10月16日股价）
• 图51：交易异动
• 图52：大宗交易记录