20231220-瑞达期货-焦煤_焦炭年报_稳增长注入新动能_双焦或将探底回升_18页

1. 2023年双焦市场走势：全年呈现探底回升特征。

   • 年初至两会前：原料复产，需求预期推动价格上涨，钢厂复产加速，焦炭首轮提涨未果转为降价，市场信心不足。
   • 五月后：钢价下跌，焦炭连续降价，市场情绪转弱。
   • 六月后：政策托底、供应偏紧，焦煤供不应求，焦炭大幅超跌后出现供需错配，期货强势上行。
   • 年末至2024年初：焦炭三轮提涨落地，钢厂利润压缩，运输困难，双焦价格回落。

2. 2024年展望：

   • 供应：焦煤产量前高后低，进口蒙煤保持高位增长，供应增量可能扩大。
   • 需求：终端需求修复缓慢，粗钢增量有限；焦炭出口压力存在。
   • 价格预期：期货价格呈探底回升趋势，焦煤运行区间1300-2400元/吨，焦炭运行区间2000-2900元/吨。

3. 核心矛盾：

   • 产业链供需错配，煤价高企压制焦炭利润，环保安检政策影响供应稳定性。
   • 终端需求疲软，政策预期与现实表现之间存在落差。

4. 影响因素：

   • 焦煤：事故频发导致供应收缩，进口蒙古煤维持强势。
   • 焦炭：钢厂利润压缩明显提涨，运输条件恶化。
   • 宏观：政策托底预期抬升，央行降息提升市场情绪。

注：以上总结基于报告内容提取关键信息，具有一定归纳性。