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瑞达期货：双焦市场“供需双弱”或延续，震荡区间预计维持

📅 报告周期: 2024年上半年煤焦市场回顾与下半年展望
📅 单位: 瑞达期货股份有限公司
📅 分析师: 蔡跃辉、李秋荣

📌 要点概括：

🧭 上半年整体回顾

• 双焦震荡偏弱：终端需求低迷，钢厂利润不佳，导致焦煤焦炭承压回落。
• 价格波动剧烈：经历焦炭连续八轮提降后，在超跌修复与宏观利好推动下小幅反弹，但淡季到来及汛期、中高考等因素拖累需求，价格再度回落。
• 焦煤主导因素：山西矿山监管严格，叠加资源枯竭及开采难度大，产量受限；同时煤炭进口维持宽松，蒙煤增量可持续。
• 焦炭情况：国内产能略有下降，同时出口表现平平，库存偏低但复产增量预期有所提升。

🌱 焦煤库存偏低，钢厂对补库需求尚存。

🔮 下半年展望

• 原料端：
  • 山西矿山严查超产，焦煤产量环比小幅下滑，进口量维持高位。
  • 焦化设备方面，多地淘汰落后产能，新增产能陆续释放，短期供应压力或加大。

🏭 需求端：

• 地产政策频发，但实际成交疲软，钢厂利润修复有限，需求偏弱。
• 钢材需求“金九银十”旺季或带动补库，但汛期影响、房地产去库缓慢掣肘需求释放。

🛡️ 库存与风险：

• 当前双焦库存偏低，钢厂补库需求支撑价格；但地产、基建利空与焦煤成本压力等预计制约基本面好转。
• 供需格局“双弱”，价格区间震荡可能性较大。

📈 价格预测：

🔺 焦煤运行区间（吨价）：1450-2100元/吨

🔺 焦炭运行区间（吨价）：2050-2500元/吨

邀请意向强烈读者咨询：
🎤 分析师： 蔡跃辉（期货从业资格号：F0251444）
🎤 助理研究员： 李秋荣（期货从业资格号：F03101823）
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📧 咨询微信： RDQHYJY
🌐 网址： wwwrdqhcom

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