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聚烯烃周报摘要

关键价格与走势

• 聚烯烃主力合约表现：
  • L01（液化石油气）本周上涨251%，收盘价8159元，总持仓量净减约10,200张，表明空头力量可能阶段性减弱。
  • PP01（聚丙烯）本周上涨208%，收盘价7599元，总持仓量净增约13,000张。
• 技术分析：主力合约反弹上穿20日均线，显示短期反弹势头。

交易席位分析

• L主力合约：高胜率交易席位偏向多头。
• PP主力合约：高胜率交易席位偏向空头。

持仓差

• L主力合约基差约为-99点。
• PP主力合约基差约为1点。

基本面分析

宏观经济

• 9月官方PMI为50.2%，前值49.7%，财新中国PMI为50.6%，前值50.0%，宏观经济环境改善。
• 9月进出口数据回落，降幅收窄，产业景气度恢复。

成本因素

• 利润波动，成本支撑增强。

供应状况

• 聚乙烯（PE）：开工率小幅回落，装置重启与停车频发，预计PE供应整体平稳。
• 聚丙烯（PP）：预计供应减少，受镇海炼重启影响；台塑宁波和扬子石化检修支撑。美金盘PE、PP价格小幅回落。

需求动态

• PE下游开工率同比偏低，但农膜需求良好，推动部分消费。
• PP下游平均开工率提升，需求恢复势头强劲。

库存情况

• 两油库存同比略偏高，约为正常水平的略高位置，预计未来库存需关注变化。

供需平衡概况

• PE供需平衡：近五年产能持续增长（如2023年预计产能达3189万吨），表观消费量增加，实际消费量波动。
• PP供需平衡：产能节奏加快，表观消费量上升，市场竞争与库存管理需谨慎。

整体展望

基于价格反弹、技术信号和基本面改善，预计聚烯烃短期内将继续震荡走势，建议投资者关注主力合约波动和技术位支撑。

数据来源：钢联（大越期货）整理，永利期货客户热线：400-600-7111，投资顾问：金泽彬 (Z0015557)
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