20170507-兴业证券-机械设备行业周报_立足防御_弱化板块_精选个股_26页_1mb

报告摘要

机械设备行业周观点总结（第18周）

核心内容

2017年5月7日发布的证券研究报告指出，在金融监管趋严的背景下，二季度应采取防御策略，弱化板块，精选个股。重点把握“一带一路”与“国企改革”两大主题，寻找具备中期景气度和真实成长潜力的细分领域个股。

主要观点

主题双雄：
- “一带一路”与“国企改革”将持续受益于政策催化，建议关注：
  - 中铁工业：盾构机龙头，受益于轨交建设及“一带一路”战略推进；
  - 柳工：土方机械龙头，受益于“一带一路”政策推动；
- 国企改革方面，建议关注：
  - 天桥起重：受益于混改政策；
  - 安徽合力：混改第二批、第三批即将批复，有望受益。
估值与业绩匹配：
- 具备中期景气度的细分品种：
  - 三一重工：看好工程机械全年复苏，市场份额有望持续提升；
  - 杰瑞股份：油服行业具备长期上行基础，EPC工程总包带来业绩弹性；
  - 厚普股份：LNG装备全产业链布局龙头，工程总包放量在即；
- 优质的真成长个股：
  - 弘亚数控、南兴装备：受益于消费升级，木工机械高成长；
  - 联得装备、精测电子：受益于苹果iPhone8大年，3C自动化高景气度；
  - 赢合科技、先导智能：锂电设备景气度持续，龙头强者恒强；
  - 诺力股份：物流自动化高景气带来充足订单，内生外延协同发展；
- 估值便宜的高安全边际蓝筹：
  - 豪迈科技：坚守业绩确定性，关注毛利率变化；
- 自下而上关注：
  - 浙江鼎力：国内高空作业平台尚处导入期，发展潜力巨大；
  - 爱司凯：工业喷墨打印头实现小批量生产，进口替代空间巨大；
  - 天瑞仪器：受益于食品安全政策，传统检测仪器业务迎来新机遇。

关键信息

近期组合关注

以下公司被列为近期组合关注对象：

中铁工业
三一重工
柳工
恒立液压
杰瑞股份
厚普股份
豪迈科技
天桥起重
诺力股份
弘亚数控
天瑞仪器

上周研究成果

行业报告：
- 2016年报与2017年一季报总结：把握主题双雄，寻找估值与业绩相匹配的个股。
- 第17周观点：把握“一带一路”与“国企改革”的确定性机会。
公司报告：
- 杰瑞股份：向上周期逐步验证，工程总包带来业绩弹性。
- 威海广泰：空港消防及报警业务稳健，关注无人机业务变化。
- 诺力股份：在手订单充足，期待大物流平台发挥协同优势。
- 豪迈科技：发展进入新常态，关注毛利率变化。

行业量化跟踪

5月2日~5月5日行业指数表现

机械行业指数：下跌1.64%
沪深300指数：下跌1.66%
工程机械指数：下跌1.33%
机床工具指数：下跌3.65%
重型机械指数：下跌0.82%
铁路设备指数：下跌2.25%
军工指数：下跌5.60%
造船指数：下跌6.68%
通用机械与零部件指数：下跌1.58%
节能减排设备指数：上涨0.23%
石油天然气设备指数：下跌1.96%

估值数据（5月5日收盘）

机械行业整体PE（TTM）：78.45倍，PB（MRQ）：3.04倍
机械行业整体相对A股溢价：PE为300.05%，PB为55.10%
机械行业主板：PE相对A股主板溢价276.57%，PB相对A股主板溢价14.90%
机械行业中小板：PE相对A股中小板溢价46.38%，PB相对A股中小板溢价-4.01%
机械行业创业板：PE相对A股创业板溢价32.49%，PB相对A股创业板溢价-17.75%

PB排序（5月5日收盘）

前5家：中联重科、柳工、徐工机械、大连重工、振华重工

大宗交易数据

平均盈利幅度大于15%：中金环境
平均盈利幅度为0~15%：慈星股份、东山精密、盾安环境、汇中股份、巨力索具、隆华节能、南风股份、普丽盛、日机密封、上海机电、申科股份、天地科技、天业通联、新研股份、亚星锚链
平均亏损：*ST东数、*ST合金、北方创业、北方导航、博实股份、诚益通、川润股份、创力集团、达实智能、达意隆、大连重工、大洋电机、道森股份、方正电机、钢研高纳、光电股份、海得控制、汉威电子、杭齿前进、航发控制、航天科技、厚普股份、华昌达、华明装备、惠博普、机器人、坚瑞沃能、江苏神通、江特电机、金轮股份、金通灵、康力电梯、科达洁能、隆华节能、南方汇通、南华仪器、宁波精达、诺力股份、软控股份、三一重工、上海临港、申通快递、神开股份、神州高铁、首航节能、斯莱克、四方达、台海核电、天马股份、天沃科技、天翔环境、通裕重工、万马股份、潍柴动力、沃施股份、先导智能、新光圆成、星光农机、雪人股份、赢合科技、永贵电器、永利股份、智云股份、中船防务、中国中车、中国重工、中捷资源