机械设备行业中期策略：业绩分化，精选个股-20210606-国盛证券-53页_1mb

机械设备中期策略总结

核心内容

2021年上半年，机械设备板块整体表现处于全A中下游水平，主要受顺周期及低估值品种带动，制造业投资和锂电设备等细分领域表现突出。随着下半年全球电动化、光伏平价等趋势的推进，机械设备板块将面临新的发展机遇。

主要观点

1. 顺周期与低估值品种

   • 制造业投资回暖，带动通用设备、锂电设备、光伏设备等需求持续增长。
   • 头部公司具备成本转移能力，能实现超额收益，部分低估值个股在业绩预期释放后涨幅领先。

2. 全球电动化浪潮

   • 新能源汽车销量迅速增长，动力电池装机量集中度提升，头部企业优势明显。
   • 锂电设备受益于扩产预期，建议关注先导智能、杭可科技等深度绑定宁德时代和LG化学的龙头公司。

3. 光伏设备空间扩大

   • 光伏行业成本下降与技术迭代推动装机需求增长，异质结技术是未来一年强催化。
   • 硅片向大尺寸和薄片化发展，带动设备需求增长，建议关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等。

4. 激光器行业高景气

   • 激光行业整体景气度高，高功率国产化加速，关注锐科激光和柏楚电子等龙头。

5. 第三方检测需求增长

   • 制造业升级带动检测需求，行业马太效应显著，建议关注广电计量、华测检测等。

6. 工程机械市场稳定

   • 挖掘机销售预期正增长，关注三一重工、中联重科等低估值龙头。

7. 持续看好细分领域成长股

   • 疫情后，线性驱动控制系统、特种机器人等细分领域成长空间广阔。

关键信息

• 通用设备：工业机器人、注塑机、叉车、激光等需求旺盛，建议关注伊之密、埃斯顿、国茂股份等。
• 锂电设备：国内新能源车销量快速提升，带动动力电池扩产，设备端受益，先导智能、杭可科技为推荐标的。
• 光伏设备：全球光伏装机需求预计进入上行周期，异质结技术推动设备需求，推荐捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等。
• 激光器：行业景气度高，关注锐科激光、柏楚电子等具备技术优势的企业。
• 第三方检测：行业需求持续增长，建议关注广电计量、华测检测等龙头企业。
• 工程机械：挖掘机销售预期增长，关注三一重工、中联重科等。
• 其他领域：关注线性驱动控制系统、电踏车电机、特种机器人等。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 海外出口恢复不及预期

推荐标的

• 通用设备：伊之密、埃斯顿、国茂股份、奥普特
• 锂电设备：先导智能、杭可科技
• 光伏设备：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电
• 激光器：锐科激光、柏楚电子
• 第三方检测：广电计量、华测检测
• 工程机械：三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压、建设机械
• 其他领域：八方股份、亿嘉和

估值表

• 通用设备：伊之密、埃斯顿、国茂股份
• 锂电设备：先导智能、杭可科技
• 光伏设备：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电
• 激光器：锐科激光、柏楚电子
• 第三方检测：广电计量、华测检测
• 工程机械：三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压、建设机械
• 其他领域：八方股份、亿嘉和

总结

整体来看，机械设备板块在2021年下半年将受益于全球电动化、光伏平价、技术升级等趋势，建议重点关注顺周期品种、具备进口替代潜力的成长股以及细分领域龙头。