农林牧渔行业2021年10月投资策略：聚焦种业催化，布局畜禽反击-20211007-国信证券-28页_1mb

证券研究报告总结：农林牧渔行业2021年10月投资策略

核心内容概览

本报告主要聚焦于2021年10月农林牧渔行业的投资策略，提出对种业及畜禽板块的看好，同时推荐成长性较强的海大集团、牧原股份与金龙鱼。整体观点为“超配”，并建议板块性配置与自下而上的成长股布局。

主要观点

种植链：种业迎来多项催化，看好周期与成长共振

• 玉米制种基地减产：2021年玉米制种基地受高温天气影响，预计行业整体提价20%，头部企业更具涨价优势。
• 种业政策利好：种子法修订草案审议通过，建立实质性派生品种制度，提升行业创新门槛，利好头部企业。
• 转基因落地预期：转基因玉米有望加速落地，将推动行业格局重塑，种子利润空间显著提升。
• 投资建议：推荐隆平高科、登海种业，受益标的包括荃银高科、大北农，种植板块推荐苏垦农发和中粮糖业。

畜禽链：短期看好畜禽反弹，板块或迎绝地反击

• 生猪板块：Q4猪价有望开启季节性反弹，反弹高点预计在22元/公斤。非瘟对行业扰动边际减弱，养殖规模化加速，建议关注牧原股份。
• 禽链：白羽鸡基本面有望超预期，推荐低估值标的益生股份、仙坛股份和圣农发展，同时关注湘佳股份、立华股份。
• 动保板块：短期受益于猪价反弹，建议关注科前生物、生物股份等，长期看好研发能力强的龙头企业。

自下而上：聚焦成长股布局

• 成长逻辑：未来农业将经历工业化和数字化供给侧改革，供给侧集中化将推动龙头公司成长。
• 推荐标的：海大集团、牧原股份、金龙鱼。其中，海大集团具备持续熵减能力，牧原股份具备优秀的成本控制和高增长潜力，金龙鱼作为厨房食品龙头，具备强品牌、多渠道与低成本优势。

关键信息

市场表现

• 9月农林牧渔指数：上涨7.96%，跑赢沪深300指数7.38%。
• 个股表现：晓鸣股份、ST天山、新希望、新赛股份、润农节水涨幅居前。

粮价与种业趋势

• 大豆价格：国内大豆现货价上涨，全球供需偏紧，预计未来价格保持高位。
• 玉米价格：国内玉米现货价维持高位，全球玉米库存消费比仍处于低位，未来景气有望持续。

非瘟与生猪周期

• 非瘟影响：短期疫情抬头可能性随养殖密度提升而加大，长期扰动边际减弱，猪价有望反弹。
• 牧原股份表现：在猪价下行期仍逆市上扬，具备优秀的成本控制能力和快速出栏能力，成长性突出。

行业前景

• 农业供给侧改革：农业将向工业化、数字化发展，优质公司市占率有望提升。
• 政策支持：中央深改委会议审议通过《种业振兴行动方案》，推动农业生物育种发展，提升种源安全。

风险提示

• 恶劣天气：可能影响作物产量与价格。
• 动物疫情：非瘟等疫情可能对养殖行业造成扰动。

投资建议

• 种业板块：推荐隆平高科、登海种业、荃银高科、大北农。
• 畜禽板块：推荐牧原股份，关注益生股份、仙坛股份、圣农发展等。
• 动保板块：推荐科前生物、生物股份。
• 成长股：重点推荐海大集团、牧原股份、金龙鱼。

行业数据与图表

• 图表目录：包含多张图表，如国际大豆期货收盘价、国内玉米现货价、种子成本变化、猪价走势、白羽肉鸡存栏、动保批签发量等，为投资分析提供数据支持。
• 表格数据：涵盖全球与国内大豆、玉米供需平衡表，种业成本变化、生猪企业Q2业绩对比等，支持投资判断。

总结

本报告综合分析了种业、畜禽、动保及成长股的市场前景与投资机会，强调政策支持、行业周期变化及企业成长能力对投资决策的重要性。建议投资者重点关注种业及畜禽板块的反弹机会，同时布局具备优秀管理能力的成长股。