农林牧渔行业2021年9月投资策略：种子版块或迎重磅催化，关注畜禽反弹机遇-20210829-国信证券-28页_1mb

农林牧渔2021年9月投资策略总结

核心内容

本报告为国信证券发布的农林牧渔行业2021年9月投资策略，维持“超配”评级。重点推荐种子、种植、畜禽链及成长股，同时强调政策支持、行业周期与成长共振、以及优质龙头企业的投资价值。

主要观点

• 种业板块迎来多项催化：种子法修订草案公开征求意见，转基因落地预期增强，种业政策支持力度加大，利好头部企业。玉米种子供需结构改善，库存周期有望反转，行业利润空间扩大。
• 畜禽链短期反弹机会：Q3猪价有望因节庆消费和供给短缺反弹，核心推荐牧原股份。白羽鸡板块基本面超预期，重点布局低估值标的。
• 成长股布局建议：看好海大集团、牧原股份、金龙鱼等具备优秀管理层、成本控制能力和成长潜力的公司。
• 政策导向明确：中央深改委审议通过《种业振兴行动方案》，推动农业生物育种重大科技项目，提升种源自主可控能力。

关键信息

种子板块

• 政策支持：种子法修正草案扩大植物新品种权保护范围，建立实质性派生品种制度，打击模仿育种。
• 供需改善：玉米种子库存周期反转，供需紧张，价格有望回升。
• 转基因落地：国内转基因玉米、大豆等品种加速审批，预计行业利润空间显著扩大。
• 推荐标的：隆平高科、登海种业、荃银高科、大北农。

种植板块

• 玉米与大豆价格坚挺：全球玉米供需偏紧，国内玉米库存消费比处于低位，价格有望震荡上行。
• 推荐标的：苏垦农发、中粮糖业。

畜禽链

• 生猪板块：猪价Q3有望反弹至22元/公斤，非瘟疫情导致供给短缺，支持反弹。推荐牧原股份。
• 禽链：白羽鸡板块基本面有望超预期，推荐益生股份、仙坛股份、圣农发展。
• 动保板块：受益于猪价反弹，短期贝塔机会明显，推荐科前生物、生物股份。

成长股布局

• 海大集团：水产饲料行业龙头，市占率有望提升至30%，特种水产饲料销售增速高于行业平均水平。
• 牧原股份：具备低养殖成本和快速出栏能力，核心成长股，有望受益于非瘟推动下的规模化养殖。
• 金龙鱼：厨房食品龙头，品牌、渠道、成本优势显著，受益于小包装食用油趋势，市场空间广阔。

市场行情

• 板块表现：2021年8月SW农林牧渔指数下跌0.12%，弱于沪深300指数。
• 个股表现：ST天山、南宁糖业、*ST景谷等个股涨幅较大。

风险提示

• 恶劣天气：可能影响农作物产量和价格。
• 动物疫情：非瘟等疫情可能对养殖业造成持续影响。
• 政策变化：种业政策执行力度可能影响行业格局。

附录：重要数据与图表

• 图表：展示了大豆、玉米等农产品价格走势，以及种业政策、畜禽存栏、动保批签发数据等。
• 表格：汇总了全球和中国大豆、玉米供需平衡表，以及重点公司盈利预测和投资评级。

投资建议

• 板块配置：重点配置种业和种植板块，关注畜禽反弹行情。
• 个股推荐：核心推荐隆平高科、登海种业、苏垦农发、中粮糖业、牧原股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展、海大集团、金龙鱼。
• 成长逻辑：关注管理层优秀、具备产业链延伸和多元化发展能力的公司。

总结

2021年9月，农林牧渔行业在政策支持、行业周期改善及成长股潜力释放的背景下，整体投资价值提升。种业板块受益于知识产权保护加强和转基因落地预期，畜禽链迎来反弹机会，成长股在行业集中化与规模化趋势中表现突出。建议投资者关注种子、种植、畜禽链及海大、牧原、金龙鱼等成长股，把握行业周期与成长共振带来的投资机会。