20170421-申万宏源-汽车行业深度：48V微混系统行业深度报告系列一-大势所趋，顺势而为，48V微混系统将成汽车标配_18页_1mb

报告摘要

48V微混系统是汽车节能技术的重要发展方向，被视为传统内燃机与新能源技术之间的过渡方案。它通过在12V系统基础上增加48V混动系统，实现更高的节油效果和更优的驾乘体验，同时具备成本低、技术难度小、兼容性强等优势。预计在2020年全球严格的环保政策推动下，48V微混系统将成为燃油汽车的标配。

性价比高：相比其他节能技术，如涡轮增压（节油率约5%，增量成本约1600元）和深混系统（节油率约40%，增量成本约2万元），48V微混系统以约5000元的增量成本实现10%-20%的节油率，具备更高的性价比。
技术优势：48V微混系统是12V系统的升级而非革命，避免了42V系统的高成本问题，技术上更易于实现。其主要功能包括滑行启停、能量回收、电机助力和电爬行，有助于提升燃油经济性和驾驶舒适性。
政策驱动：欧盟和中国均设定了2020年乘用车CO₂排放上限（95g/km和117g/km），推动汽车行业向节能技术转型。48V微混系统作为符合法规的技术方案，具备广阔的市场前景。
市场需求：随着汽车智能化发展，汽车对电能的需求不断上升，48V微混系统能够满足日益增长的车载电气负荷，提升车辆性能。
行业布局：2017年被视为48V微混系统发展的元年，多家国际和国内整车厂商及零部件供应商已开始布局，如大众、长安、吉利、广汽、长城等整车厂商，以及大陆集团、法雷奥、德尔福、力神、宁德时代等零部件企业。
市场空间：预计到2020年，48V微混系统市场空间可达750亿元，其中助力回收电机、电力转换单元、动力电池三大核心部件分别占据35%-40%、20%-30%、35%-40%的市场份额，对应市场容量分别为300亿、150亿、300亿元。

结构形式：分为双轴并联低度混合式（BSG）和单轴并联中度混合式（ISG），其中ISG系统具备更高的节油效果和性能提升。
核心功能：
- 滑行启停：在车辆滑行时切断发动机动力，实现节油。
- 能量回收：通过助力回收电机回收制动动能，转化为电能储存。
- 电机助力：在发动机扭矩不足时提供额外助力，提升加速性能。
- 电爬行：在低速行驶时由电机提供动力，减少发动机启动频率，降低排放。

预计销量：2020年全球乘用车销量预计达3000万辆，其中50%将配置48V微混系统。
成本与效益：单辆车的48V微混系统成本约5000元，可实现10%-20%的节油率。
核心部件市场：
- 助力回收电机：市场容量约300亿元，占比35%-40%。
- 电力转换单元：市场容量约150亿元，占比20%-30%。
- 动力电池：市场容量约300亿元，占比35%-40%。