20240714-浙商证券-船舶行业点评报告_三大央企大幅扩张船舶运力_船舶行业需求景气上行_4页_838kb

三大央企大幅扩张船舶运力，推动船舶行业需求上行。中国远洋海运集团、招商局集团及国家能源投资集团三家企业均宣布推进“百船计划”，新增大量散货船、油轮、多用途杂货船等运力。此举旨在提高未来“国货国运”比例，预计船舶行业将迎来更加激烈的竞争环境和持续增长的需求。

船舶行业呈现高景气状态，船价指数创历史新高。根据克拉克森数据，2024年6月，新造船价格指数报收187点，同比上涨10%，自2021年初以来累计涨幅达47%，处于历史峰值98%分位。行业供给紧张，目前主要船企订单已排至2028年，供需关系持续向好，导致船价持续上涨，提升船厂盈利能力。

需求方面，中国2023年造船完工量、新接订单和手持订单分别同比增长12%、56%和32%，显示行业整体需求旺盛。细分船型中，油轮、干散货船、LNG船等订单增长尤为明显。另一方面，行业产能利用率较高，但活跃船厂数量及交付量显著下降，供需失衡进一步推高船价。

龙头企业具备技术和订单优势。中国船舶、中船防务、中国动力、亚星锚链等公司因技术实力强、订单响应速度快，有望优先承接优质高价订单。此外，军工央企经过资产整合与国企改革，长期价值重估值得期待，业绩弹性大。

投资建议：持续看好船舶行业，重点推荐中国船舶、中船防务、中国动力、亚星锚链，关注中国重工、中国海防、中船科技等。风险提示包括船舶需求不及预期、原材料价格波动等。

法分析显示，船舶行业未来有望保持高景气度，龙头公司业绩韧性较强。相关标的估值合理，建议投资者短期重点关注订单与产能利用率数据，从中长期角度合理布局。