> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国船舶业绩预告总结 ## 核心内容 中国船舶发布2026年上半年业绩预告，整体表现符合市场预期。2026H1预计实现营业收入92-110亿元，同比增长212.29%-273.39%；归属于上市公司股东的净利润为43.68-61.68亿元，同比增长177.88%-292.40%。非经常性损益贡献也显著增长，达到42.33-60.33亿元，同比增长138.67%-240.17%。公司持续受益于船舶订单充足、产能释放和产品结构优化，业绩增长明显。 ## 主要观点 1. **订单充足，产能释放** - 公司2026年1-6月船舶订单同比增长123.8%，船价同比增长9.9%，船舶订单同比增长456.6%，货船订单同比增长83.4%，LNG船订单同比增长468.7%，油船订单同比增长67.7%。 - 船厂产能饱和，但活跃船厂及交付能力提升，推动船价维持高位。 2. **产品结构优化** - 公司聚焦“保船、好船、大船”的战略方向，提升高端船舶订单占比，优化单船价格和交付效率，推动业绩增长。 3. **行业趋势与公司策略** - 国内船舶行业集中度提升，公司持续推进产能整合与管理优化，带动船舶价格和毛利率提升。 - 公司在大船、高端船、低油耗船等领域布局，增强市场竞争力。 ## 关键信息 ### 财务预测 | 年份 | 营收（亿元） | 同比增长率 | 归母净利润（亿元） | 同比增长率 | EPS（元） | P/E | |------|--------------|------------|--------------------|------------|----------|-----| | 2026E | 182.06 | 20% | 19.51 | 149% | 2.59 | 13 | | 2027E | 195.17 | 7% | 26.23 | 34% | 3.49 | 9 | | 2028E | 211.14 | 8% | 31.28 | 19% | 4.16 | 8 | ### 财务指标变化趋势 | 指标 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|-------|-------|-------| | 营收增长率 | 14% | 20% | 7% | 8% | | 归母净利润增长率 | 86% | 149% | 34% | 19% | | ROE | 5% | 12% | 14% | 14% | | ROIC | 3% | 10% | 12% | 13% | | 资产负债率 | 64% | 61% | 57% | 53% | | 流动比率 | 1.30 | 1.34 | 1.45 | 1.57 | | 速动比率 | 0.99 | 1.00 | 1.10 | 1.20 | | P/B | 1.7 | 1.5 | 1.3 | 1.1 | ### 股票评级 - **强烈推荐**：对沪深300指数涨幅预期为+20%； - **推荐**：对沪深300指数涨幅预期为+10%~+20%； - **中性**：对沪深300指数涨幅预期为-10%~+10%； - **看跌**：对沪深300指数涨幅预期为-10%。 ## 风险提示 - **船舶订单不及预期**：可能影响公司业绩增长； - **原材料价格波动**：对成本控制构成压力； - **汇率波动**：可能带来汇兑风险； - **政策变化**：可能影响行业运营； - **产能过剩**：可能引发行业竞争加剧。 ## 报告发布信息 - **报告日期**：2026年07月20日 - **分析师**： - 倪志强（华泰证券，编号：S1230520050001） - 倪志强（华泰证券，编号：S1230520080005） - 倪志强（华泰证券，编号：S1230524070001） ## 联系方式 - **上海总部**：高安路18号世纪金融广场1号25层，邮编：200127，电话：(8621) 80108518，传真：(8621) 80106010 - **北京总部**：北京东城区朝北大街8号富华大厦E4层 - **广州总部**：广东省广州市广电大厦33层 - **官网**：https://www.stocke.com.cn