20240918-浙商证券-船舶行业点评报告_韩国HMM大幅扩张船队运力_船舶行业需求景气上行_4页_644kb

船舶行业点评报告总结

❍ 投资要点

1. 韩国HMM大幅扩张船队运力

   • 根据国际船舶网报道，HMM（原现代商船）发布2030年投资战略，计划投入235万亿韩元（约合人民币1245亿元）用于扩大船队规模，其中集装箱船和散货船将分别投入166万亿韩元和56万亿韩元。
   • 箱船目标：到2030年将集装箱船队规模扩大至130艘，运力达155万TEU，力争进入全球第七大船队。
   • 油轮与散货船目标：从现有36艘（634万载重吨）扩展至110艘（1256万载重吨）。
   • 当前订单紧张，运力扩张将进一步促进行业供不应求，龙头企业将率先受益。

2. 行业周期景气度上行

   • 全球主要船型新接订单旺盛，特别是箱船和油轮订单增长显著，克拉克森新船造价指数处于历史高位。
   • 船厂产能饱和，交付量下降，供需紧张将推动船价持续上涨，行业盈利水平有望提升。
   • 环保政策趋严、换船周期拉长等因素也将支撑行业景气度。

3. 投资建议

   • 龙头公司优先受益：行业集中度提升，“马太效应”明显，技术领先的企业将获得更多高端订单。
   • 板块协同效应：中船集团等企业持续整合，提升整体竞争力。
   • 重点推荐标的：中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务、中国海防、亚星锚链等。

❍ 风险提示

• 造船需求可能不及预期；
• 原材料价格波动风险。

❍ 正面研判

• 船舶行业仍处于高景气阶段，多船型订单加速释放，船厂盈利能力持续增强；
• 新船订单向大型化、双燃料方向发展，龙头企业技术优势显著；
• 资产整合与协同效应提升行业竞争力，板块投资机会显著。

免责声明：本报告涉及投资建议及市场展望，不构成任何买卖信号，投资者应结合自身情况独立决策，且市场有风险。

注：资讯整理基于公开证券研究报告，数据及观点仅供参考，不构成任何交易建议。以本地化研究为主是关键。本报告带有明显行业视角，适合投资者与行业观察者参考。