20190804-国联证券-电子行业：中美贸易摩擦反复，国产替代是主旋律_9页_620kb

报告摘要

本报告聚焦于中美贸易摩擦反复对电子行业的影响，指出中国电子产业供应链面临禁运风险，国产替代进程加速，尤其在半导体领域。报告分析了本周电子行业走势、行业动态、公司公告及投资策略，为投资者提供参考。

整体表现：本周上证综指下跌2.60%，创业板指下跌0.33%，电子（申万）指数下跌2.19%。
子板块表现：
- 半导体：下跌1.16%
- 电子元器件：上涨0.28%
- 光学光电子：下跌3.37%
- 电子设备与制造：下跌2.71%
涨跌幅前五名：
- 涨幅：美格智能（+28.19%）、泰晶科技（+15.59%）、福蓉科技（+15.43%）、好利来（+13.60%）、贤丰控股（+12.83%）
- 跌幅：大港股份（-10.87%）、茂硕电源（-10.80%）、华映科技（-10.26%）、木林森（-10.18%）、百邦科技（-9.93%）
估值情况：截至2019年8月2日，电子板块TTM市盈率为30.36倍，较全部A股（非金融）溢价1.57倍。

华为2019年上半年业绩：
- 销售收入4013亿元，同比增长23.2%，利润率8.7%。
- 智能手机发货量1.18亿台，同比增长24%，成为业绩增长主要动力。
- 华为在5G手机核心芯片和基带芯片技术方面具有优势，随着中国5G商用，其市占率有望进一步提升。
- 建议关注华为5G手机产业链相关标的。
安靠召开19年二季度业绩电话会议：
- 第一、二季度营收符合预期，盈利能力超预期。
- 预计第三季度收入增长约15%，主要得益于旗舰手机生产增长及SIP芯片应用。
- 建议关注国内SIP企业长电科技（600584.SH）。
苹果发布2019财年第三财季财报：
- 单季度营收538.09亿美元，同比增长1.02%。
- 净利润100.44亿美元，同比下降12.80%。
- iPhone销售收入下降12%，首次低于50%收入占比。
- Mac、iPad及可穿戴设备销售收入分别增长11%、8%和48%。
- 服务性收入增长12.6%，首次突破20%收入占比。
- 预计第四季度营收610亿美元至640亿美元，超过市场预期。

深南电路减持股份预披露公告：
- 董事长杨之诚先生计划减持不超过70,000股，占公司总股本的0.02%。
北京君正重大资产重组公告：
- 以72亿元收购北京矽成59.99%股权及上海承裕100%财产份额。
韦尔股份董事、高级管理人员减持股份计划公告：
- 总经理马剑秋、副总经理纪刚、财务总监贾渊计划减持公司股份，分别不超过1,949,500股、1,000,000股、675,000股。
韦尔股份重大资产重组交割完成情况的公告：
- 北京豪威85.53%股权已过户至韦尔股份名下，韦尔股份现直接及间接持有思比科85.31%股权。
生益科技关于控股子公司生益电子对外投资的进展公告：
- 吉安生益电子项目（一期）规划投资138,500万元，由生益电子使用自有或自筹资金实施。

行业展望：中美贸易摩擦反复，中国电子产业供应链面临禁运风险，国产替代进程加速，特别是半导体领域自主可控迫在眉睫。
投资建议：建议关注国内各领域半导体领军企业，如：
- 封测领域：长电科技（600584.SH）
- 存储领域：兆易创新（603986.SH）
- CIS芯片领域：韦尔股份（603501.SH）
- 打印机芯片领域：纳思达（002180.SZ）