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光大证券2025年废钢及钢需分析周报

废钢价格走势

2025年5月24日当周，国内废钢价格以涨为主，华东、华北、华南、东北和西南区域各类别废钢均出现不同程度上涨，其中张家港重废、破碎料，上海、西安、成都市场6-8mm重废、破碎料市场价格涨幅显著，周内累计上涨40-50元/吨。沙钢则小幅下调螺纹钢期货价格基点。

废钢流通与加工情况

废钢到货结构环比改善。本周全国255家大型钢厂废钢日均到货量环比下降5万吨；短流程钢厂日均到货量环比下滑，长流程钢厂到货稳定性提升。破碎料加工企业开工率普遍下降，产能利用率下滑，产量同步减少。代收货款数据显示废钢加工准入企业废钢回收量稳中有升，工地回收量环比增长，其中华东和西南地区增幅明显。

钢铁需求与生产

终端需求持续向好，废钢日耗明显增长。255家钢厂废钢日耗环比增长；短流程钢厂产能利用率和开工率双双上扬，49家属短流程钢厂产能利用率和开工率周环比分别上涨8.7%和3.9%；长流程钢厂日耗稳步增长，电炉利润有所修复。

原料库存状况

库存压力整体减轻，市场供应更为紧平衡。钢企库存普遍减少，无论是长流程还是短流程钢厂，废钢库存均环比下降。但加工基地库存有所积累，同比增幅明显。

综合判断

环比来看，废钢品种价差拉大，利润空间有所改善。铁废差和螺废差均扩大，市场对后市预期乐观。考虑到当前钢厂利润修复初现及政策面宏观预期优势，预计短期废钢价格震荡偏强运行，建议关注下游钢厂采购节奏变化。